美联储升息之前各国央行齐宽松

美联储下周就要举行万众瞩目的议息会议，经历了连续9年的超低利率之后，预计美联储将会在本月的会议上将基准利率小幅上调，虽然本周美国公布的初请失业金人数意外疲软，但是这不会改变美联储升息的预期。在美联储12月利率决议公布之前，欧洲央行于上周宣布将存款利率进一步下调10个基点，英国央行虽然在本周维持了0.5%的超低利率不变，但是并没有如预期态度强硬，而是明确表示将会重点关注本国的通胀表现，而不会受到其它国家利率政策的干扰，今年以来欧元区和英国的月度通胀率都在通缩的边缘徘徊。近期，日本央行的态度发生了明显转变，虽然日本的国内生产总值（GDP）一直在零附近徘徊，通胀也表现低迷；但是日本的零售销售以及工业生产数据都出现了不同程度的攀升，消费者信心也明显改善，因此日本央行进一步宽松的预期降温。在美联储升息之前，日本央行行长黑田东彦明确表示近期不会进一步宽松。澳洲联储和加拿大央行在上周利率决议公布前后也明确表示受到原油以及大宗商品价格下滑的影响，未来需要进一步的刺激措施推动经济的增长。

除了发达国家之外，包括中国、巴西在内的新兴市场国家当前都陷入了经济增速放缓、消费低迷、货币贬值的怪圈。如果美联储加息势必会引发一些国际资本退出这些国家和地区，回流美元。这也反过来会对包括美国在内的全球经济形成一定的拖累，因此，各国政府和央行接下来一段时间内势必会针对美联储的升息举措采取进一步的刺激措施。同时资本的回流美国也是一柄双刃剑，既给美国经济提供了新鲜血液，但是也会引发美元的强势，从而抑制贸易的增长，货币政策的收紧会对经济增长形成一定的抑制，所以未来美联储加息的步伐是非常缓慢的；同时，通胀维持在低位也是美联储不急于升息的因素之一。

国际油价没有最低只有更低

上周的石油输出国组织（OPEC）并没有就限产达成一致，据该组织在本周公布的最新数据显示在沙特小幅减产而伊拉克产量提高的的情况下国际原油产量继续上扬，从而进一步推低了国际油价。在本周美国西部原油以及伦敦布伦特原油都进一步创出了2009年4月以来的新低。随着中期支撑的突破，未来国际油价仍将出现进一步下行。

美元指数中期走势分析

下周，受到美联储升息预期的影响，无论是美元指数以及非美货币和黄金的走势都会更加谨慎。从当前美元指数的中期走向来看，美元指数上周冲高到3月中旬高点上方遇阻快速回落，限制了中期涨势的进一步展开。因此，即使受到美联储升息预期的推动，美元指数主要以区间格局为主，下周直接创出进一步新高的难度偏大。

非美货币以及黄金和原油走势混乱

受到美元指数保持区间格局运行的影响，非美货币与黄金的走势也会出现一定程度的分化。从非美货币以及黄金和原油的走势来看，加元和原油的走势最为清晰，随着中期调整区间下沿被突破，未来将会展开进一步的下行，因此近期原油和加元的弱势不可避免。除了原油和加元的弱势之外，英镑、澳元和黄金经过前期的下跌之后，近期主要以超跌反弹格局为主，在反弹过程中已经表现出明显的反复，其中澳元和英镑在中期都可以看到相对清晰的低位整理区间，有利于跌破支撑，展开进一步的下行；黄金近期虽然出现了一定的反弹，但是反弹的力度和幅度明显受到限制，预计在下周周初仍有一定的反弹需求，但是受到中期弱势的影响，预计反弹遇阻跌势延续。

在加元、原油保持中期的创新低节奏，英镑、澳元和黄金相对弱势的同时，日元和欧元以及瑞郎主要以区间格局运行，本周主要以区间内向上为主，但是上行的力度和幅度明显放缓，预计下周周初也有一定的向上空间，但是向上的力度受限。

总之，受到美联储年底升息的影响将会对美元指数形成一定的支撑，从而对非美货币形成一定的打压，预计下周加元和原油都会明显弱势，而澳元、英镑和黄金反弹遇阻也会延续前期的弱势。受到美联储升息预期的影响，欧元、瑞郎以及日元走势也会出现一定的动荡，同时一旦美联储升息，全球其它国家的应对策略我们也需要适当关注。