即使如此，人民币的贬值仍保持了有序、可控的原则。大体来说，CNY过去几个交易日为每天跌破一个整数关口。即周一：6.4100；周二，6.4200；周三，6.4300；周四；6.4400；周五，6.4500。由此可见，即使在加入SDR之后人民币汇率更偏于自由浮动的情况下，央行仍有能力对人民币保持有效的管理。

下图也可以让我们更直观的来理解CNY在过去一周里的走势。

不过，离岸人民币(CNH)的大幅走低也使得央行对离岸人民币进行干预的压力倍增。截至北京时间17:36，USD/CNH已经走高至6.5278，隔夜甚至曾一度触及6.5417的高点，但随后大幅走低至6.4900关口附近，疑似有中资银行对市场进行了干预。

隔夜CNH市场的异常剧烈波动应该引起投资者的注意。就在此前曾传出了央行紧急叫停RQDII的消息，这似乎是央行有意缓解资本的大幅外流，并放缓人民币的贬值步伐。这也是当前目前人民币贬值“有序可控”原则体现之一。

不过，在在本交易日人民币跌破6.4500关口之后。

但本交易日收盘跌幅显著扩大，自12月4日以来，CNY的跌幅分别为0.14%、0.10%、0.15%、0.16%和0.15%，但在11号跌幅突然扩大至0.27%，几乎翻倍。而此前央行副行长易纲曾在人民币加入SDR的吹风会上表示：如果人民币的汇率波动“超过一定幅度，央行还会果断的进行适当干预的”。

此外，美联储议息会议将在下周举行。在美联储加息这只“靴子”落地之前，人民币或将面临更大的波动，这种情况下，央行出手干预的可能性进一步增加。

 XM 特约分析师--李晓东