油价超跌反弹

以纽交所1月轻质原油为例，油价在上周石油输出国组织(OPEC)决定维持产油量在历史高位不变后出现恐慌性抛售，周一开盘后顺势跌破35美元关口刷新六年新低。不过受到空头回补以及技术性逢低买盘的推动，油价急速拉拉升2%，之后进一步向上修正。与此同时，OPEC秘书长巴德里(Abdullahal-Badri)为稳定市场信心，宣称低油价情况不会持续，寻求合理与公平的价格。不过供过于求的局面依然没有发生任何改善，一旦美国解除实施了40年的石油出口禁令，将令供应过剩局面进一步恶化。因此油价当前的反弹仅为技术上的修正，测试40美元关口后警惕二次探底的风险。

美元跟随美债收益率全面上扬

从外汇市场来看，股市、商品和美债收益率的攀升也带动近期风险属性得到凸显的美元全盘上扬，尤其是兑欧元、日元和瑞郎等低息货币。北美早盘公布的美国11月核心消费者物价指数同比增长2%，达到2014年五月最高水平，符合美联储通胀目标。在劳动力市场实现充分就业以及通胀触及目标水平的背景下，美联储利率正常化万事俱备，只剩今晚“扣动扳机”。

数据推动对美联储加息最为敏感的2年期美债收益率触及2010年5月以来的新高0.96%，10年年期国债收益率也创下一周多新高。股市和油价的反弹导致国债市场遭遇抛售，推升收益率。美元/日元受益突破121指向122关口。欧元兑美元冲高至1.1060再次遭抛盘重返1.10下方。其他非美货币也全面回落，英镑再次下挫逼近1.50，尽管英国通胀率改善，但依然远低于英央行的通胀目标，且英央行加息前景不明以及退欧风险高达40%令市场对英镑的看跌情绪浓烈。

美联储加息或利好美元和股市

目前市场对美联储加息的预期普遍为“鸽式加息”，也即美联储将在前瞻性指引中指明未来平缓的加息路径，首次加息后不会很快启动数次的加息政策。交易商认为2016年加息次数不会超过三次。这似乎最符合美联储主席耶伦一贯的立场，她已多次表示加息路径将比首次加息的时间更加重要，未来将逐步提高联邦基金利率。此外声明还将公布对美国经济和通胀前景的评估。随着就业市场的大幅改善以及核心通胀率触及美联储目标水平，美联储应有理由维持乐观，尤其是在拖累美国经济的国际负面因素逐步消散的背景下。综合以上因素，美联储整体上将以鹰派示人，有望推动美元指数自近期回调低位反弹。从风险情绪来看，结合近期股市和商品市场的调整，美联储加息“靴子落地”后不确定性的消除或利好股市和全球风险情绪。

技术分析：

欧元/美元继续在1.100整数位置附近震荡，汇价在美联储利率决议公布前走势并不明朗。日内仍偏向于在1.100至1.1100小幅区间震荡。

澳元/美元日线图形在0.7200整数位置波动，汇价在这个水平等待美联储利率决议的明朗。

美元兑日元汇价在120.00的整数位置低位反弹，反弹阻力关注122.40的前期平台压力，受阻将有望继续下行。

黄金兑美元反弹受阻1086上方压力，现在回落至前期1060至1066附近震荡。在这个位置受到支持将有望上行，下破1660还可能继续探底前低1044。

本文作者介绍：

钟越是富拓外汇(FXTM)市场分析师，致力于金融市场研究，聚焦于中国和亚太市场，主要研究领域包括外汇、贵金属、大宗商品及全球股市。钟越的市场报告经常性地被中国主要金融媒体所采用，这些媒体包括：东方财富网(eastmoney.com)、搜狐网(sohu.com)、新浪网(sina.com.cn)、中金在线(cnfol.com)等。此外，钟越还向主要政府机构供稿，其中包括国家外汇管理局。在加入富拓外汇分析师团队之前，钟越曾在多家知名金融机构担任分析师一职，这些机构包括福汇(FXCM)、艾福瑞(Alpari)、汇丰香港银行(HSBCHongKong)等。钟越毕业于香港中文大学金融工程系。

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