月初至今，沪深300指数下跌2.8%。

　　人民银行下调人民币中间价，及官方媒体对中国经济发表言论，令人民币跌至2个月低位。

　　昨日人民银行将美元兑人民币的中间价定于6.5233，是3月3日以来最弱水平。

　　花旗观点

　　人民日报引述‘权威人士’对内地经济的评论：

　　中国经济，或会长时期处于‘L’型复苏状态，并不是‘U’型或‘V’型复苏。

　　调控供应产能的改革或远较提升需求的措施重要。去摃扞化的过程是对经济最大的挑战。

　　将不会出现信贷过度增长，政府的担保已逐渐打破。

　　对一些没有希望的‘殭尸企业’，不能再依赖政府补助，要停止向‘殭尸企业’借贷，也要避免再‘以债换股’，要让这些‘殭尸企业’跟随巿场定律，自行破产。

　　对人民币与中国股票启示：

　　中国股票： 我们认为，投资者可考虑第二季减持经济周期相关的旧经济股。

　　增持能过渡经济转型的新经济股，例如资讯科技、航空和非必需消费品，包括家电、运动用品和汽车股。

　　对资源、能源及必需消费品股持偏低比重。

　　人民币： 中国人民银行或进一步放宽措施，以稳定经济增长，长线有机会利淡人民币。

　　花旗

　　2016-5-12