央票，乍听名字，感觉就很霸气。

　　中央银行票据（Central Bank Bill） 是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

　　之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性的特点。

　　从已发行的央行票据来看，期限最短的是3个月，最长的也只有3年。

　　一般而言，中央银行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。

　　央票是央行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央票的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。

　　简单来讲，央票可以理解为央妈自己开出的一张借条，目的是向市场借钱，和别的借条类似，这个借条里也会注明借钱的期限和利率。当央妈开始向市场借钱的时候，意味着市场上的钱被回收，流动性减少，从而达到收紧货币的目的。

　　从央票发行历史来看：

　　央票是从2003年开始发行的，主要是为了对冲我国于2001年底加入WTO后，大量的外汇换成人民币导致的流动性过剩。

　　2008年金融危机以前，发行央票是央行最常用的货币工具之一。

　　2010年，我国央票的发行量达到4.66万亿的历史顶峰。

　　随后由于各种因素，包括外汇占款下降，其它货币调控工具的兴起，自2013年后央票逐步退出公开市场操作。

　　直到2018年9月20日，央行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，旨在便利央行在香港发行央票。

　　2018年11月7日，央行首次在香港发行了200亿元离岸央票，其中100亿元3个月期央票中标利率为3.79%，100亿元1年期央票中标利率为4.20%。

　　大约3个月后，2019年2月13日，央行第二次通过香港金管局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台发行人民币央票，其中3个月期和1年期央票各100亿元，中标利率分别为2.45%和2.80%。

　　距离上次发行基本间隔了3个月，2019年5月15日，央行第三次在香港成功发行了两期央票，其中3个月期和1年期央行票据各100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%，发行全场投标总量超过1000亿元，认购主体包括商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等各类离岸市场投资者。

　　很快，央票将第四次登陆香港。

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责任编辑：郭建