传统上，对美国领导地位的挑战来自伦敦、香港和东京等老牌金融中心。但今后几年，中国大陆将成为金融服务领域日益强大的挑战者。中国的交易所已为未来做好准备。中国大陆目前落后于先进的金融中心，但已开始开放并吸引一流外国金融机构。中国市场存在一些待解决的问题，但北京正努力加强监管制度，以达到全球标准，并提供更大透明度和更好的执行。在未采取重大财政刺激措施的情况下，中国较快地从疫情中复苏，从而能维持较高利率和较强货币。这吸引了大量投资流入中国股市和证券（市场）。今年前9个月，上海的首次公开募股数量和募集资金在全球交易所中排名第一。这表明重大募资能在美国金融生态系统以外进行。

　　中国努力吸引全球资本的同时，美国却在朝相反方向走。归根结底，美国资本市场的力量取决于（外界）对美国国内稳定的宏观经济和财政政策的信任，以及对开放的政治制度韧性的信任。如今美国政府却让短视行为和长期财政失策破坏了这种信任。将合法的中国公司从美国交易所除名的做法在政治上讨好，却带来严重但未被重视的风险。且这些做法发生在错误的时刻。目前美国有大量债务，却驱赶中国对美元的需求。

　　当来自世界各地的投资者从投资中国的股权证券中获益时，华盛顿却设置障碍阻止美国投资者同样获益。除非有重大变故，否则中国仍将是全球增长最快的主要经济体，中国经济的规模也将在可预见的将来超过美国。如今，《财富》全球500强企业在中国的数量已超过在美国的数量。其他金融中心如香港、伦敦、东京甚至上海都会争夺美国排斥的中企（到自己那里）上市。

　　金融服务领域的领导地位，是美国经济的核心优势。但这种地位并不是注定非我莫属。若想经久不衰，美国需发挥资本市场的优势，还须精心设计更聪明的对华打交道方式，避免不必要的冲突。（陈俊安译）