美元今年来跌近6% 机构预期明年延续弱势

　　对于今年美元下跌的原因，业内的共识是，美联储今年超宽松政策已经消除了美元的收益优势，市场对美国财政和对外收支的悲观预期也对美元造成拖累。此外，美联储承诺未来2到3年内提升政策利率的可能性较小，美元或将进一步走弱。

　　展望2021年美元走势，在全球经济复苏预期之下，投资者避险意愿减弱，加上美联储维持低利率，市场关注美国债务问题，机构普遍认为美元仍将维持弱势。

　　荷兰国际集团（ING）德国经济学家卡斯滕·布热斯基（CarstenBrzeski）在一份研究报告中预期，2021年美元将再跌5%至10%。瑞银分析称，明年全球经济将恢复增长，投资者过去数年对美元的避险需求将减少，即便市场不确定性骤然增加，但由于美元的收益率优势已大为减退，投资者宁愿选择其他避险工具。

　　野村证券陆挺：明年人民币对美元汇率或升值至6.25

　　野村证券中国首席经济学家陆挺在野村2021年中国宏观经济分析与展望上指出，2021年将是相对祥和的一年，中国经济不仅将持续强劲，人民币对美元也有望再创新高。

　　陆挺指出，过去几年中国经常项目盈余越来越小，因为货物贸易的盈余越来越小，尤其是旅游方面的逆差越来越大，最后使得经常项目盈余越来越小。但是到中国在今年二季度、三季度这两个季度，经常项目盈余的季度均值超过了1000亿美金，这是2008年四季度以来最高的。一方面得益于货物贸易出口强劲，另一方面是由于海外支出中海外旅游的部分急剧降低。这对宏观经济基本面的好处在于使得一个国家经常项目盈余上升，经济和金融的基本面得到明显改善，货币也越来越强劲。野村估计，今年中国的经常项目顺差或为GDP的1.7%，明年估计是1.4%。

　　陆挺表示，在过去的两个月时间里，中国对汇率的干预力度是很小的，基本上就是让市场去调节。这也体现出我们的自信：中国的出口本身也非常强劲，不会因为人民币的升值而对出口产生多大的影响。陆挺预测，明年人民币对美元有望升值至6.25。

　　东北证券：人民币升值尚未结束

　　人民币处于升值趋势。近期人民币快速升值。我们认为人民币升值的基本面基础牢固，升值周期尚未结束。近期人民币升值，一方面是美元贬值导致的人民币被动升值，另一方面基本面也支持人民币升值。从长期来看，经济、货币政策等因素决定美元仍将处于贬值周期之中，而中国经济的相对优势、出口的产能替代效应和货币正常化进程都决定人民币升值的基本面在较长时间内不会发生扭转。

　　欧洲央行增加5000亿欧元紧急抗疫购债计划

　　欧洲央行公布利率决议，维持利率不变，增加5000亿欧元紧急抗疫购债计划（PEPP），达到1.85万亿欧元，期限延长9个月，紧急抗疫购债（PEPP）计划至少延长至2022年3月，量化宽松政策将持续到利率上升前不久。

　　欧洲央行至少在2023年底前再投资到期的PEPP债券，紧急抗疫购债计划PEPP将持续到危机结束，增加更多长期贷款，并延长最低利率的窗口，注意到疫情对经济的影响。

　　欧洲央行行长拉加德表示，通胀率仍然非常低，服务业的活动受到严重限制，经济将在第四季度萎缩。最新数据显示，疫情的短期影响更明显，紧急抗疫购债计划PEPP不需要全额使用，如果需要，工具可以重新校准。