地产利空政策频出

　　最近不少媒体报道，今年税务部门将在全国范围内开展房地产模拟评税，物业税“空转”工作在部分地区试点了6年多之后，将推广至全国。此外，管理部门之前刚推出四项措施遏制房价过快上涨。

　　在这些利空政策的集中出台下，大部分房地产股纷纷回落，房地产板块指数本周跌幅已达到3.34%。基金重仓的万科、保利地产等龙头股的走势更是疲弱，万科目前的股价较之去年7月初的高点，已有近30%的价差，而目前大盘的点位距离去年的高点则不到10%。

　　一线地产股增发被套

　　在多数基金的减持效应下，保利地产、金地集团等地产龙头，不得不面临跌破增发价的尴尬。去年7月16日，保利地产公布了定向增发结果，参与增发的43名投资者中，基金公司有12家之多，最终，南方和博时两家基金共计获得近25%的增发股份。其中，南方基金动用了11只偏股型基金和1只债券型基金参与认购了5376万股，认购基金总数占到南方旗下基金总数的一半以上。另外，博时基金也认购2986万股保利地产。

　　去年8月19日，金地集团公布的定向增发结果显示，工银瑞信基金旗下的4只股票型基金和1只混合型基金参与了定向增发，共计获配3000万股，占增发股份近10%。

　　截至昨日收盘，保利地产的股价为21.2元，较其24.12元的增发价已跌去12%；金地集团股价为13.27元，较其14元的增发价已跌去了5.2%。可以说，参与上述增发的基金，已面临较大规模的浮亏。

　　基金投机二线地产股

　　当然，也有部分基金不仅在地产板块的急跌中躲过一劫，甚至还从二线地产股中赚了不少钱。

　　去年11月初，卧龙地产股价出现异动，连续三个交易日大幅上涨。之后，公司公布增发方案，增发价为10.98元。而同期广发旗下的三只基金及嘉实旗下的两只基金，不仅在二级市场大量持有该股，还参与了公司的增发。截至昨日，卧龙地产的股价已达到15.12元，这些基金的账面盈利已颇为可观。

　　不过，从以往的历史看，像广发这样能从地产股中赚钱的基金公司，都是之前吃过“苦头”、缴过“学费”的。比如在2007年7月，广发基金就曾在高位参与过金地集团的增发，而一年后增发部分解禁，其当时的账面浮亏已超过50%。

　　地产前景不确定性大

　　“现在地产股的‘不确定’表现在三个方面：一是房地产的泡沫对经济危害到底大不大；二是房地产的泡沫是否严重到要破灭的地步；三是政策层面会采取什么措施应对。”一位基金公司的高管向记者坦言。“短期看，房地产行业受近期政策影响难免有所降温，但在宽松货币政策总体维持、土地供应长期偏紧的支撑下，房地产行业也难以出现大幅调整。预计未来半年房地产行业运行以小幅波动为主。”天治基金表示。

　　与此同时，在不少基金的研究报告中，也对地产行业的中长期抱以谨慎乐观的态度，但多数基金对于地产股的调仓力度却在加大。深交所发布的深圳证券市场去年11月投资者持股统计显示，机构去年11月份大幅减仓房地产股。数据显示，基金去年11月份地产股的持仓比例是14.11%，较去年10月份的16.66%大幅降低了2.55%，而基金是所有机构中减仓地产股比例最大的机构。