| 基于目前的收益率水平和流动性环境，明年的债券市场相对平稳，但是信用债扩容和机构需求的分化将对信用息差形成一定的影响
伴随着年末投资市场不断升温，理财型基金呈现供需两旺格局。日前记者专访了长城岁岁金拟任基金经理史彦刚，对于2013年债券市场走势，他认为，当前债券市场正处在快牛向平稳阶段的转换过程中，对投资人而言仍然具备了较好的投资机会。
债市的走势与政策密不可分。日前，中央经济工作会议对于2013年经济工作确定了稳中求进的主基调。对此，史彦刚解读道，“稳”意味着增长和物价的双稳，“进”则体现了对于增长质量的要求，通过优化产业结构，实现有质量、可持续的健康发展。延伸至债券市场而言，我们认为2013年利率市朝和融资渠道多元化将对债券市场产生革命性的影响。
一方面，债券品种、债券条款结构、固定收益衍生产品的演变对于固定收益投资而言迎来了前所未有的发展机遇，我们需要借鉴国外债券市场发展经验，认真分析国内债券市场的投资者结构、需求类型、交易方式、债券定价，积极寻找固定收益资产管理的突破口；另一方面，市场快速扩容对于内部风险控制和组合投资形成了巨大的挑战，我们努力汲取外部信息资源、细化流程设计、严格控制风险。
据招募说明书显示，长城岁岁金作为低风险理财产品，以一年为封闭周期进行投资运作，在产品的设计上兼顾了风控和收益要求，相比于普通开放式债券基金，史彦刚表示，封闭运作有助于提高收益。他指出，长城岁岁金具体通过三种方式努力获取较高收益：一是封闭运作降低了现金头寸对于组合净值的要求，减少了收益的“跑冒滴漏”；二是封闭运作降低了机构投资者对于组合净值的摊薄影响，提高了收益的“含金量”；三是封闭运作有助于维持杠杆的稳定性，降低了杠杆运作的波动。
谈及2013年债券的投资机会，史彦刚直言，基于目前的收益率水平和流动性环境，明年的债券市场相对平稳，但是信用债扩容和机构需求的分化将对信用息差形成一定的影响。因此3年以内的信用债券既能够提供较高的静态收益，又能够有效规避信用风险和流动性风险，是较好的投资选择。
机构来源：长城基金(国际金融报)
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