今天(1月11日)统计局公布，2012年12月份消费者物价指数(CPI)同比增速均值为2.5%，较11月CPI同比增速2.0%有所上涨，创7个月新高，而环比上涨0.8%。12月
农产品价格指数上涨过快，超出市场预期，也高于历年季节性。12月份食品价格环比上涨2.4%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.79个百分点。不仅猪肉价格出现上涨势头，由于天气原因，鸡蛋价格和水产品价格也有不同程度的提高。但由于春节错位的影响，13年1月的CPI仍会再次掉头向下，2月会出现高点，但二、三季度还难以看到CPI持续超过3%的情况。2012年全年CPI同比上涨2.6%，较2011年的5.4%明显回落。2013年CPI预计同比将进入上行周期的初期，初步判断将上涨3%左右，依然属于温和通胀。因此不会招致货币政策向紧缩转向，短期对股市还不构成利空。
货币数据方面，2012年12月份，M2同比增长13.8%，M1同比增长6.5%。人民币贷款新增4543亿元，人民币存款新增1.58万亿元，社会融资规模为1.63万亿元。具体分析，12月末M2同比增长13.8%，增速比上月末回落0.1个百分点，回落的主要原因是去年同期的基数较高。从绝对量看，12月份M2增加2.94万亿元，比去年同期多增3300亿元，说明12月份货币投放规模并不少。12月份贷款增长不及预期主要是由于商业银行全年信贷规模接近用完所致，现在类似“影子银行”之类的融资渠道占比越来越大，实际上，实体经济的融资需求仍在增加。12月份银行间市场质押式债券回购月加权平均利率为2.62%,比11月份高0.07个百分点，比上年同期低0.75个百分点。12月份市场利率涨幅较小，是央行公开市场操作持续投放流动性的结果，表明近期货币政策操作的取向偏松。
目前，我国M2余额逼近百万亿大关。如果以8%的增速估算，2012年GDP将达到51万亿，M2与GDP的比例将高达190%。M2/GDP数据逐年高企，说明资金效率和金融机构的效率较低，我国货币超发严重。为了防止投资过热、通胀回归和房价反弹，预计2013年稳健的货币政策将偏向中性，不会进一步放松，但也不会收紧。值得注意的是，在2012年的融资结构中，信托贷款的比重大幅提高，这有利于改善过度依赖间接融资的弊端，但也加剧了市场对“影子银行”的担忧。初步统计，2012年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.20万亿元，同比多增7320亿元，基本符合预期，表明贷款对于实体经济的支持力度依然很大。(基金网)