CPI和PPI众禄解读:物价温和上升看市_顶尖财经网
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CPI和PPI众禄解读:物价温和上升看市

加入日期:2013-1-11 18:27:33

  来源:众禄基金研究中心

  事项:12月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.5%,环比上涨0.8%,2012年,CPI比上年上涨2.6%。12月全国工业生产者出厂价格(PPI) 同比下降1.9%,环比下降0.1%,市场平均预期同比下降1.8%。2012年,PPI比上年下降1.7%。

  图一:12月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.5%
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数据来源:国家统计局 众禄基金研究中心
    图二:12月全国工业生产者出厂价格(PPI) 同比下降1.9%
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数据来源:国家统计局 众禄基金研究中心
    评点:

  1. 蔬菜价格大幅上涨带动CPI继续回升。

  12月份CPI同比涨幅为2.5%,创最近7个月新高,超出市场预期,食品价格仍是决定CPI走向的主要因素,受季节因素影响,食品价格同比上涨4.2%,影响居民消费价格总水平同比上涨约1.37个百分点,带动CPI进一步回升。12月份食品价格上升主要受到蔬菜价格大幅上涨影响,12月气温录得7年来最低水平,雨雪天气增加,光照减少影响了蔬菜生产经营。鲜菜价格上涨14.8%,影响居民消费价格总水平上涨约0.41个百分点。同时,其他食品价格出现有不同程度的上涨,对CPI走高也有推动作用。另一方面,猪肉价格同比降幅进一步收窄,从猪肉价格三年一周期的走势来看,目前有可能形成新一轮上涨,但能繁母猪和生猪存栏量仍处于历史高位,新一轮涨幅形成需要很长一段时间,全年来看预料对通胀影响有限。

  2。PPI数据略差预期企业继续去产能

  PPI同比跌幅为1.9%,较上月减少0.3个百分点,连续三个月跌幅收窄,略差于市场预期同比下跌1.8%。但由于过去三年企业投资扩张速度过快,产能过剩问题比较严重,PPI环比继续下跌0.1%,连续十个月负增长,表明企业去产能需要一个较长的过程,PPI环比有可能出现反复。

  总体而言,随着春节消费旺季到来,经济回暖带动需求回升,预期1月CPI将继续走高。考虑到CPI翘尾因素减弱,输入性通胀压力不大,物价在新周期前期的回升幅度会相对温和。值得注意的是,12月CPI超预期上涨有可能导致央行在货币政策上难以放松。(新浪财经)

编辑: 来源:新浪