| 对话易方达基金固定收益部总监马骏：信用债比利率债机会更大
钱经：近年股市持续熊市，债券分级产品受到市场的关注，稳健A份额获取固定收益，进取的B份额提供杠杆的高收益。您自己对分级产品有什么看法？
马骏：分级产品的特点决定了受众比较狭窄。如果分级债基A端份额收益过高，意味着B端份额的投资者付出成本过高。如果A份额收益过低，母基金的流动性和杠杆能力将受到限制，不确定A端份额将导致投资策略的不稳定。
在资本市场是有路径依赖的，成熟市场长期没有的金融产品，我国是否会一直存在，要打个问号。分级债基本质上是向零售市场借杠杆，国外有非常完备的授信体系，成熟市场完全可以通过同业拆借，在机构的市场维持杠杆。国内只
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