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本周概述
国际：
安倍晋三称日央行必须将2%的通胀目标设为中期目标
欧元兑美元大涨至去年4月来最高
国内：
国税总局：房产税扩大试点方案暂不出台
中国去年全社会用电量同比增长5.5%
上周市场表现
截至上周五，上证指数收市报2243.00点，全周下跌1.49%；深证成指收市报9017.73点，全周下跌0.86%。
基金经理手记
走出低谷，走向复苏——宋永安
农银汇理观点摘要
我们认为市场担心的通胀问题应该不会来得那么快，需要持续关注的是中日关系。预计大盘仍将维持强势，市场各种热点频发，1-3月份是今年较好的投资股票的时间窗口。配置上偏均衡，建议选择有事件催化的品种，周期股偏上游，成长股可选择业绩超预期的。
宏观经济分析与展望
国际：
安倍晋三称日央行必须将2%的通胀目标设为中期目标
日本首相安倍晋三表示，日本央行必须设定2%的通胀目标，并将之设为中期目标，而非长期目标，以向市场显示央行有决心通过大胆放松货币政策，消除持续长达近20年的通缩。日本政府正与央行协商在本月发布联合声明，让央行为实现2%的通胀目标负责。
“日本央行基本上认为1%的通胀目标太过宽松，无法显示央行为实现通胀目标负责，也显示不了央行的坚定决心。”安倍周日对日本放送协会(NHK)表示。
“声明必须清楚说明2%是通胀目标，那将导致央行引导政策的方式发生根本变化。”安倍说道。日本央行去年2月设定1%的通胀目标，2012年曾先后五次放松货币政策。日本经济目前处于自2000年以来的第四次衰退中，日元走强让依赖出口的日本经济受创。
安倍持续向日本央行施压，促其采取大胆举措抗击通缩，他还威胁，如果央行达不到他的要求，他将修改确保央行货币政策独立性的日本央行法。
消息人士对路透表示，日本央行在重重压力下，将考虑在1月21-22日议息会议上放宽货币政策，并响应安倍的呼吁，采纳2%的通胀目标。
在可能于1月22日发布的联合声明中，日本央行希望将新通胀目标描述为长期目标，且不为之确定具体的最后期限，从而为自己留出引导未来货币政策的灵活空间。
但安倍警告称，将2%设为“长期通胀目标”还不够好。“长期目标太久远了，它应该成为中期目标，要不然市场不会对之做出反应。”他说道。
欧元兑美元大涨至去年4月来最高
欧元兑美元上周五大涨至去年4月来最高水准，此前欧洲央行总裁德拉吉的讲话没有暗示将降息，为欧元确立了正面基调。
市场人士原本担心德拉吉会暗示将在未来几个月内降息，但他并没有暗示欧洲央行考虑短期内降息，这对投资人是利多信号。
欧元/美元继上周四录得五个月最大单日升幅1.6%后，上周五续升0.6%。美国公布的经济数据对市场交易影响不大，没有妨碍风险意愿。
“欧洲央行总裁德拉吉措辞由‘这是一场金融危机’转变为‘这是一场经济成长危机’，暗示制定政策上可能出现转变。”DailyFX汇市分析师Christopher Vecchio表示，“而且没有政府要求降息，欧洲之后将出现一段平静期。”
美国公布11月贸易逆差意外增加，对经济成长构成拖累，但逆差扩大是因消费产品进口增加，这是消费者支出的积极信号。
国内：
国税总局：房产税扩大试点方案暂不出台
备受关注的房产税扩大试点时间表或推迟。国家税务总局总会计师汪康在1月12日举行的中国企业发展高层论坛上表示，虽然税务总局、财政部等部门正在积极研究房产税扩大试点范围的方案，但目前要提出一个完善的方案还有难度。
汪康表示，由于房产税关系国计民生，因此，扩大试点还要经过更大范围的讨论。
对此，全联房地产商会名誉会长聂梅生在接受记者采访时表示，从长远来看，房产税势在必行，但现阶段由于相关税的立法还没完成，的确应该在基础性环节完成后再扩大试点范围。
对于房产税试点方案，中国房地产及住宅研究会副会长顾云昌指出，现阶段上海和重庆试点的房产税方案对楼市调控所起的作用并不大。
值得注意的是，日前重庆市宣布提高房产税起征点就引起社会争议，被认为会对房价上涨形成一定推力。
“虽然起征点并没有提高多少，但从一定程度上可以看作放松。”中原地产市场总监张大伟认为，重庆仅针对高端住宅进行征税，范围过小，再加上房产税宽松的弹性空间或对未来房价上涨形成一定推力。
顾云昌表示，在下一步房产税设计方案中首先应进行税制改革，“当前有关房地产是有7大项共37种税费，流通环节较高，保有环节却几乎没有。所以应在征收房产税的基础上调整税费结构，增加保有环节税费，降低流通环节税费。”
中国去年全社会用电量同比增长5.5%
中国国家能源局公布，2012年全社会用电量累计达49,591亿千瓦时，同比增长5.5%，其中第二产业36,669亿千瓦时，同比增长3.9%.
用电量数字往往被认为更能体现经济运行的真实状况。国家发改委副主任张晓强上周称，去年中国经济成长率可以达到7.7%，超过年初时设立的全年经济增长目标7.5%。
能源局数据并显示，第一产业去年用电量1,013亿千瓦时，同比持平；第三产业用电量5,690亿千瓦时，同比大幅增长11.5%；城乡居民生活用电量6,219亿千瓦时，同比增长10.7%。
从分类用电量看，全国工业用电量为36,061亿千瓦时，其中轻、重工业分别为6,083亿千瓦时和29,978亿千瓦时，分别增长4.3%和3.8%。
去年全年6,000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时4,572小时，比上年降低158小时。其中水电3,555小时，比上年提高536小时；火电4,965小时，比上年降低340小时；核电7,838小时，比上年提高79小时。
全年发电新增设备容量8,700万千瓦，同比下降3.2%。其中水电1,900万千瓦，火电5,100万千瓦，风电1,537万千瓦，同比分别增长55.1%，下降13.4%和下降3.9%。
截至2012年底，全口径发电装机容量11.44亿千瓦，同比增长8.2%，其中水电2.49亿千瓦，火电8.19亿千瓦，核电1,257万千瓦，风电6,237万千瓦，同比分别增长8.3%，6.6%，5.5%和32.7%。
上周市场表现
股票市场
上周A股市场出现技术性回调。主要是市场担心中日局势问题影响全球经济复苏，同时通胀问题使得国内货币政策可能出现提前收紧。
截至上周五，上证指数收市报2243.00点，全周下跌1.49%；深证成指收市报9017.73点，全周下跌0.86%。上周两市日均成交2019亿元，较前一周2046亿元的水平基本持平。
债券市场
上周五银行间回购利率继续下降；利率品收益率多数上升，国债升幅较大、10年期收益率则维稳在3.6%；短融收益率普遍下降，中票收益率升降不一；交易所成交活跃公司债和分离债收益率多数上升，企业债个券收益率则多数下降。
农银汇理观点
股票市场
上周A股出现大幅上涨后的第一次大幅调整，我们认为是短期现象，市场担心的通胀问题应该不会来得那么快，需要持续关注的是中日关系。我们预计大盘仍将维持强势，市场各种热点频发，1-3月份是今年较好的投资股票的时间窗口。配置上偏均衡，建议选择有事件催化的品种，周期股偏上游，成长股可选择业绩超预期的。
债券市场
资金面仍将维稳，1月通胀在新春错位影响下或短暂回落，利率债或维持震荡走势，组合维持短久期；近期信用债大涨，资金面宽松是主因，1季度通胀压力有限，货币政策依然宽松，行情或仍能延续，产业债方面近期下调评级个券较多，建议继续持有、但不必介入高风险行业。
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