| 农银货币、农银信用添利债券基金经理 吴江
回顾过去的一年，利率市场化逐步深化，债券市场迅猛发展，不仅仅我们从事金融工作的同仁在感受这一变化，广大老百姓、企业也都深刻体验这一变化带来的好处。
利率市场化带动债券市场的发展，填补了投资者投资组合中的空白。以前老百姓的投资组合中，大类资产可能只有银行存款、股票和房地产，在无风险资产和高风险资产之间有严重的缺失。固定收益类产品正好可以满足低风险、收益稳定的投资需求，但是长期以来老百姓了解甚少。银行理财真正把固定收益类产品带入老百姓的视野，并迅速获得认可，此后基金公司、券商资管、信托公司都推出了大量的固定收益产品，受到市场追捧。未来固定收益产品的发展空间仍然非常大，虽然根据经济周期波动，大类资产的选择会交替轮动，但是在我国利率市场化逐步深化的背景下，存款向固定收益类资产转化的潜力巨大，各种形式的创新也将层出不穷，这种趋势将超越周期的波动。
利率市场化增加了企业融资渠道，降低融资成本。大量需求的涌入，对企业发行债券也是一种刺激。对于同一个企业来说，通常发债的成本会低于贷款，因为，大部分债券可以在二级市场自由转让并可以质押融资，有流动性便利，投资人愿意接受较低的利率。更重要的是，相比与贷款利率的上浮下浮，债券利率更加市场化，最优质的企业发行短期债券的成本有时甚至与存款利率接近，这是贷款利率比不了的。随着利率市场化的逐步深入，债券融资的优势逐步被广大企业所认识，今年出现大量优质企业通过发债替代贷款的现象，市场规模的扩大也使得更多的企业能分享这一好处。
利率市场化的进程方兴未艾，债券市场的发展仍有巨大空间，这些变化将在未来深刻地影响我们的投资、理财和生活中的许多细节。
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