| 2013年以来，资本市场出现少见的“股债同涨”局面，去年火爆的债券市场也在持续发力。晨星数据显示，截至2月8日，有数据可查340只债券基金(ABC单独计算)今年以来收益全线飘红，平均累计涨幅为2.41%。
2013年过去不到两个月，债市“小牛”行情已悄然而至，并提升相关产品收益。其中，债券基金今年以来全部取得了正收益，奠定了债市“开门红”。从基金类型来看，按照晨星数据分类，172只激进债券型基金今年以来平均总回报率达3.62%，101只普通债券型基金今年以来平均总回报率为1.67%，67只短债基金今年以来平均总回报为0.41%。其中，汇丰晋信平稳增利债基C类今年以来收益达4.28%，超过了激进类债券基金平均收益，同时保持相对较小的波动率，在同类101只普通债券型基金中排名第二；A类今年以来收益达4.23%，位列第三。
值得关注的是，一般而言，公募基金A、C类主要在收费模式上有所区别，而收费模式选择的关键在于申购金额的多少和预期持有时间的长短。对于投资金额相对较小，如低于500万资金及持有时间大于1个月的投资人来说，选择平稳增利C类更节约费用。
“小牛”延续 债市整体偏乐观
自去年底以来，A股市场节节攀升，上证综指最大涨幅逼近500点。不过，自蛇年以来，4个交易日上证综指累计下跌百余点，震荡回调幅度很大，而这一调整格局或还将延续，而债券基金作为低风险产品，在波动的市场上，长期配置价值突出。
对此，汇丰晋信平稳增利基金经理郑宇尘表示，2013年基本面环境对债券市场并不差。尽管经济数据短期可能继续好转，但面临着产能过剩与需求不足的风险。其中产能过剩来自于之前的高投资，需求不足则来自出口、消费、投资三驾马车缓慢前行。从通胀预期和市场流动性来看，在产能过剩和产出缺口依然为负的情况下，因实体经济的过热导致物价上行的压力有限，通胀不会成为大的威胁。而流动性方面，为降低实体经济的融资利率水平，预计央行将谨慎操作，保持市场流动性适度宽松，整体利率水平有一定的下降空间。
郑宇尘预计，2013年债券整体供需保持平衡，考虑到直接融资的推进和利率市朝的影响，预计新发债中中低等级的信用债相对供给比例较存量将加大，而部分行业的基本面还未好转，信用事件也将增多，对低等级债的利差有一定的影响。综合而言，郑宇尘对2013年的债市保持相对中性偏乐观的态度，至少上半年还处于安全区。在投资策略上，他建议短期保持中性偏短的久期，在品种的选择上，相对看好目前利差处于历史高位的金融债和持有期收益有保障的中高等级的信用债，精选部分高票息债，并保持一定的转债仓位来博取股市向上波动时可能带来的收益。(基金网)
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