| 农银汇理平衡双利混合基金经理 付柏瑞
连续几天，我国中东部地区都出现大范围雾霾天气，受此影响，很多地方空气质量都是六级以上的严重污染。1月31日，根据环境保护部发布的消息，中国中东部地区灰霾面积为143万平方公里。持续的灰霾天气使中国部分城市空气质量严重下降，其中，北京、上海等多个城市空气质量仍为五级以上重度或严重污染。在环保部空气质量日报检测的68个重点城市中，51.47%的城市受到不同程度污染，仅海南三亚和广东湛江空气质量为优。
PM2.5 又称细颗粒物，由50%的一次颗粒物和50%的二次颗粒物构成。其中，一次细颗粒物由燃煤、机动车、扬尘、生物质燃烧等直接排放，二次颗粒物由空气中二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物、氨等气态污染物，经过复杂化学反应形成。因此，PM2.5 治理需实施多污染物协同治理，其中工业企业脱硫脱硝除尘、机动车尾气减排为主要治理措施。
分析各细分行业所处发展阶段，在脱硫脱硝除尘、机动车尾气减排等细分行业中，脱硝行业的投资机会最为显著。在工业氮氧化物来源中，电力行业占比为64.80%，是最主要的氮氧化物排放源。为推进火电机组脱硝，环保部出台了一系列政策，包括上调氮氧化物排放标准、在全国范围实施火电机组脱硝电价等，截至2011 年底，已投运火电机组占比为16.87%。《火电厂大气污染物排放标准》(GB13223－2011)规定，火电机组脱硝改造需于2014 年7 月1 日前完成，但实际完成时间可能延后至2015 年甚至2016 年，在此要求下，火电机组脱硝改造需求将于2012-2016 年集中爆发，对应市场规模为1260 亿元。
“十二五”期间，氮氧化物减排目标是下降10%，但2011-2012 年，氮氧化物排放量同比上升2.77%，这导致2013-2015 年氮氧化物减排压力巨大。在巨大减排压力及改造截止时间要求下，2013 年火电机组脱硝招标规模需达到2 亿千瓦，相比2012 年实现翻番，由此将带来行业的爆发式增长。
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