| 近期股指的振荡让人们对股市走势再度迷茫。对此，富国基金首席经济学家袁宜在接受信息时报记者采访时指出，自股改以来，整个A股市场的运行与宏观经济的联系越来越紧密。要判断A股市场未来的走势，首先要对未来宏观经济的状况有一个判断的逻辑。
“判断宏观经济的状况，主要可以从两方面看『一是看财政赤字；二是看货币政策。”袁宜指出，去年政府整个财政赤字加上中央预算稳定调节基金占GDP的比重大概在1.7个百分点左右，属于比较低的水平；而今年政府则安排了1.2万亿元的财政赤字，占GDP的比重达到2个百分点。由此可见，今年财政支持经济的力度比较大。
货币政策方面，从去年夏天开始，货币的增长速度就有了一个从低位回升的趋势。由于货币通常领先于经济一到两个季度，加上今年财政对经济的支持，预计未来宏观经济虽仍会有一定波动，但总体将呈现逐步向上的态势。与此相应，A股市场也可能会呈现振荡向上的走势，市场在短期的调整以后会显现一定的投资机会。
在袁宜看来，自上而下的宏观研究就是先要对宏观经济状况进行研究，然后再根据对宏观经济状况的研究来决定股票仓位以及股票投资比例。
对于大众探讨最多的如何择时的问题，袁宜举了一个有意思的例子：“上世纪90年代末的时候，有一个人发明了一个盒饭指数，他为一个营业部送盒饭，一般是卖给中户大户那些人，15块的盒饭大家都不要了，要25和30块盒饭的时候他会把自己的股票卖掉，如果发现自己的盒饭卖不掉，他就会买股票，这个人做的很好”。他表示，选时是非常不容易的，想要选择绝对的底部几乎是神仙做的事，但是在相对的底部加大投资并不是难事。只要把时间放长来看，盈利会是大概率事件。(信息时报)
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