| ⊙本报记者 王慧娟
春节以来债市便呈现调整格局，金鹰持久回报分级债基金经理邱新红认为，济弱复苏的格局不会对债市形成系统性冲击，后市须密切关注资金面变化。
邱新红分析认为，尽管1-2月份出口增长较为强劲，但可持续性有待观察；而内需相对低迷，消费增长乏力，制造业投资受限于产能过剩，短期内难以恢复强劲增长，总需求主要依靠基建和地产投资拉动。同时，受春节因素影响，2月CPI同比上升至3.2%，高于市场预期。以上宏观数据显示，经济整体处于弱复苏格局。
邱新红指出，随着房地产市场的回暖，调控力度加强。在新政下，房地产投资或多或少将受及影响，经济内生增长动力更加疲弱，短期内经济增长强复苏的可能性较校一季度经济增长很可能低于此前预期，市场对增长预期将逐步做出修正。在总需求温和的情况下，通胀压力不大，3月CPI同比有望重回3%以下。而货币政策保持中性，进一步减弱了通胀走高的前提条件。资金面也得以维持偏松的格局。
对于债券市场的走势，邱新红认为，经济弱复苏的格局不会对债市形成系统性冲击，维持2013年度信用债小年的判断。虽然是小年，但若资金面不发生根本变化，则目前慢牛的格局有望维系。我们必须密切关注社会融资额、公开市场操作等货币政策变量，紧密跟踪资金价格的走势。而票息收入将是今年债市的主要收入来源，须保持较高的信用仓位作为底仓。
银河证券3月15日基金周报显示，邱新红管理的金鹰持久回报分级B自去年3月成立以来净值增长达25.91%，同类基金平均涨幅为20.59%。据悉，金鹰基金近期将推出另一只分级债产品——金鹰元盛分级债券发起式基金，由邱新红亲自担纲。金鹰基金将自购不低于2000万元的该基金份额，与基民共担风险。(上海证券报)
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