| 2012年债市明显的赚钱效应引发人们对债基的关注。投资人该如何配置债券基金？大摩双利增强债券基金拟任基金经理洪天阳解答了这些疑问。
据悉，洪天阳博士曾在海外知名投资银行与国内实力保险公司任职，是兼具国际视野与本土实践的资深债券投资人士。目前，即将由他管理的大摩双利增强债券基金已于2月27日以A、C两种费率模式公开发行。
洪天阳认为2013年的债市行情将在经济温和复苏的大背景下演绎。在他看来，中国经济的内生性较强，投资有望进入一个新的周期；而在居民收入与生活水平逐渐改善的条件下，消费将逐步释放增长动力；另外，伴随欧美走过最坏的经济时期，出口的表现也可能超出预期。综上，宏观经济走向复苏的趋势可以基本确立。但中国经济转型期的复杂性与不确定性又决定了复苏之路很难一蹴而就，因此温和复苏是大概率事件。洪天阳进一步指出，温和复苏将对债市较为有利。
对于具体投资品种，洪天阳认为，未来可转债、信用债值得重点布局。据了解，正在发行中的大摩双利增强债券基金正是聚焦于可转债和信用债两类投资品种。该基金将在严控风险的基础上，深入挖掘同资质下收益率较高的信用债，精选纯债价值明确或者标的股票估值具备安全边际的可转债，以期创造双利动力，获得增强回报。在资产配置上，大摩双利增强债券基金不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发。
相对债市的波段机会，洪天阳更希望普通投资人能够关注债基的长期配置价值。洪天阳表示，虽然股票市场的财富效应更吸引眼球，但是债市的长期收益同样不容忽视。洪天阳介绍，债基与权益类资产迥异的风险收益特征，除了来自投资标的的差异外，还源于两者完全不同的投资方式。相对权益类投资，债券投资会更精于“算计”，力求通过一点一滴的收益积累投资成果。在大摩华鑫固定收益投资理念中，为持有人获得绝对收益比基金排名更加重要。在这一理念指导下，将债券基金的业绩目标与风控指标进行分解，并落实到每天的投资中去，赚取与风险匹配的投资收益。
银河证券2013年1月发布报告显示，摩根士丹利华鑫基金过去两年债券类资产主动管理能力均居行业前1/3，而在56家参评基金公司中能连续两年保持这一排名的仅5家公司。(金融投资报)
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