| 商报讯大摩华鑫洪天阳日前发表观点称，2013年的债市行情将在经济温和复苏的大背景下演绎。由于上半年通胀更加可控，因此债市上半年表现更值得期待。特别是股市经过一季度的上涨，二季度或面临一定回调压力。虽然债市届时也有回调压力，但受益于转债的供需不平衡，有望继续维持高位盘整，市场资金也将更青睐债市。
对于具体投资品种，洪天阳认为，未来可转债、信用债值得重点布局。目前，市场上有股票2400多只，而转债只有20余只，因为有些转债还会转成股票，因此转债总的份额还在逐渐减少。另一方面，大部分投资股票与债券的资金都能购买转债，这种供求不平衡，造就了可转债较好的投资价值。对于可转债的投资，洪天阳认为主要把握两个因素，一是债底要厚，在可转债跌至债底时可以买入；二是把握转股价值因素，如果转股收益较高，这类可转债将面临较好投资机会。
而信用债这两年获得了大发展，尤其是银行表内信贷受到制约以后，公司债和企业债大量发行。已发行的信用债公告显示，目前债市普通公司债面利率在5%至6%左右，而同期发行的城投债票面利率更高。公司债的大量发行给基金投资提供了更大的选择空间。
相对债市的波段机会，洪天阳更希望普通投资人能够关注债基的长期配置价值。Wind数据显示，2002-2012年间上证综指经历数轮牛熊市，最终上涨40.82%，而期间中债综合财富指数稳步上涨46.62%，甚至超越了大盘的表现。不仅如此，债基收益更胜一筹，2003年债基指数诞生至2012年，债基指数上涨达90.66%。其中，2004年诞生的纯债基金到2012年平均业绩全部取得正收益。(每日商报)
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