在常见的基金宣传中，货币基金被解读为“低风险+低收益”，而债券基金则被认为“中等风险+中等收益”。很多投资者普遍认为债券基金的收益要好于货币基金，但2013年的债市显然令投资者失望了。在A股整体下跌6.75%的背景下，债市也是惨淡收场，全年中债综合指数（净价）下跌4.65%，创2002年以来年度最大跌幅。

　　债市大跌也导致近两年基金市场的发行主力军—债券基金集体黯然失色；据（银河证券）统计，2013 年债券型基金平均上涨0.13%，收益不敌活期存款；更是远低于低风险产品货币基金，2013年市场上货币基金平均收益3.93%，成功取代债基成为真正的资金避风港。

　　其实回顾2013年的债市，可真谓是多事之秋。先是当年5月的债市扫黑风暴揭露出银行间债券交易市场丙类账户的利益输送行为；紧接着6月资金市场的“钱荒”不期而至，各大金融机构四处找钱，融资利率飙升。在此之后，无论是地方债务审计的正式启动，还是以贷款利率放开为标志的利率市场化进程深化，都在不断触动债市愈发敏感和脆弱的神经，债市欲振乏力，一路走低。

　　然而，债市的“困兽”局面似乎还没有画上句号。据专家预测，随着我国经济去杠杆化的大幕开启，未来在紧货币和利率市场化的双重作用下，市场资金利率中枢恐怕仍将维持在高位。而这一趋势势必会严重影响到股市和债市。众所周知，在市场资金利率高企环境下，股市势必会因为缺乏增量资金而带上“紧箍咒”，债市也会因为资金撤离、机构抛售而捉襟见肘。

　　而在这种股市债市都“缺钱”的境况下，“钱”无疑就成了最值钱的资产，货币市场顺势火爆，货币基金也就因此成为了受捧的香饽饽。就像去年10月份以来，银行间资金面紧张，市场资金利率连续创出新高，债基和货基即明显呈现出冰火两重天的格局，当年10月债基收益率断崖式下跌的同时货币基金收益率却开始一路走高，岁末年初货基中七日年化收益率超过5%、6%的更是比比皆是。在这种情形下，债基无疑成为净赎回的重灾区，数据显示，2013年四季度市场债基份额从三季度末的3221.56亿份大幅缩水至2822.78亿份；而同期货币基金份额却增长超过半成，从三季度末的5777.4亿份增长至年末的8798.77亿份，在规模上也完胜了债券基金。