政策内容包括：一是设定独立账户封闭运行；二是由公司根据自身资产负债匹配情况确定蓝筹股投资比例；三是对独立账户投资的蓝筹股试行逆周期资产认可标准；四是明确蓝筹股标准，蓝筹股是指经营业绩较好、具有稳定且较高现金股利支付的公司股票。

历史存量保单指保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。上世纪90年代中后期，是保险业和保险监管的草莽年代，彼时正值通胀，几次加息后，一年期存款利率最高攀升至10.98%。保单也随行就市，定在高位。保险是长期契约，而央行的基准利率要随着宏观经济波动。保险卖出的20年期产品，如果保单卖出许诺每年不少于8%的固定收益，即使其后来资金运用的收益率只有3%，也必须给付客户每年8%的收益率。倒挂部分，就是保险公司的利差损。

1997年，亚洲金融危机爆发，中国经济下行，央行连续降息，一年期存款利率，从保值贴补后的10.98%，降低到1999年6月的2.25%。包括中国人寿、中国平安在内的中国所有保险公司，随即出现巨额利差损。中国人寿2003年底上市时，不得不把这部分含利差损的保单剥离至集团公司，造成集团的股东权益为负的1764亿元。中国平安一直靠以后高速增长的保费和利润，不断消化利差损，至今还有缺口数百亿元。

选择这些保单开展试点，主要的考虑应该还是要尽早地消化完利差损，而之所以明确要投资蓝筹股，反映出高层已经达成共识：当前蓝筹股估值已经压到低位，至少是离底部已经不远。上证50的动态市盈率上周末已经到了6.52倍，以最近公布业绩快报的浦发银行为例，市盈率更是已经到了4的位置，配置风险很低，未来即使是股价不涨，单凭股息分红，也是不次于债券的选择，更何况还有不知何时会发生的估值反弹机会。

以保险资金一贯的谨慎，保监会之前出台的开放保险资金投资创业板，可以说只是提供了一个新的投资策略选择，落实有待时日。而此次出台的历史存量保单投资蓝筹股政策则是一个有着非常明确的针对，可操作性极强的策略，预计其落地速度将大大快于前者。