仿真期权成交量比上周有较大幅度下降:本周共有170 只180ETF 期权进行仿真交易,包含本周新上市16 对认购认沽期权,其中到期月份为12 月、1 月3 月和6 月均增加执行价格为2.90、2.95、3.00 和3.10 的认购认沽期权对。总的来说,本周市场成交量比较上周有小幅下降,上证180ETF 期权仿真交易共成交1503426 张,认购期权786544 张,认沽期权716882 张,认购期权成交量高于认沽期权,其中主力认购期权是12 月合约,主力认沽期权是6 月合约。

看涨看跌隐含波动率出现不平衡:从历史波动率角度本周上证180ETF 的年化波动率逐步上升至38%左右,而加权隐含波动率的变动范围为15%-25%,尤其是周一和周三的加权隐含波动率大幅低于历史波动率,表明可能存在套利机会。再观察每日看涨加权隐含波动率和看跌加权隐含波动率,周三的看跌期权加权隐含波动率超过26%,而同期的看涨期权隐含波动率约为3%,所以可能存在整体层面看涨期权的低估和看跌期权的高估。

本周单只期权套利机会统计:以日收盘价统计,针对单只看涨期权套利,本周出现年化收益高于5%的套利机会41 次,其中12 月8 日2.15 元12月份上证180ETF 认购期权价格突破理论价格下限,扣去交易费用,该笔无风险收益达4.39%;针对单只看跌期权套利,本周出现年化收益高于5%的套利机会8 次,其中12 月8 日3.10 元12 月份上证180ETF 认沽期权价格突破理论价格下限,扣去交易费用,该笔无风险收益达5.43%。

本周平价套利机会统计:以每日收盘价统计,本周出现年化收益高于5%的套利机会98 次,套利机会主要出现在12 月合约当中,其中12 月8 日3.10 元12 月份上证180ETF 合约Put-Call-Parity 价差较大,扣去交易费用,该笔无风险收益达4.99%,收益相当可观。兴业证券股份有限公司