多因素驱动蓝筹上扬

在邱杰看来，大盘蓝筹股以传统的金融、地产、石油石化、交运、公用事业等为主，大多属于利率敏感性的行业，同时又以国企居多，结合未来一两年宏观经济运行，明年应该会有一到两次以上的降准降息，利率下降将是长期趋势，这将继续推动蓝筹股向上，国企改革也会成为刺激蓝筹股爆发的重要因素，同时，沪港通等资本市场国际化举措，将为A股市场引进大量海外资金。

邱杰表示，资本在未来会呈现过剩的态势，议价能力也将削弱，不太可能再获得现在这么高的回报。

“为什么现在经济可以支持7%、8%甚至更高的资金成本？”邱杰说，支持高利率的主要就是两个部门，一个是地产，另一个就是地方融资平台。

邱杰认为，地产行业的长期拐点已经到了，未来不可能像过去10年那样获取暴利，只能是平稳发展，因而也不会像以前那样高成本去融资，而地方政府也在发生变化，不太可能继续高成本融资，这两个高成本融资的部门都不能持续，资金利率下降必是大势所趋。

邱杰还表示，沪港通等资本市场国际化举措的推出，人民币国际化也是确立的方向，未来将有很多外资进入到中国，中国作为高成长的国家，对外资将有很高的吸引力，MSCI指数将A股纳入是迟早的事，届时将会有2000亿美元增量资金需要配置A股。

此外，邱杰还表示，新一届政府力推的国企改革，明年将有更多实质性进展，给予管理层的激励机制和引入民营资本，对国企经营效率的刺激将非常明显。

银行股仍有空间

对于近期引领市场的蓝筹股，邱杰表示，今年11月下旬央行降息，是激发金融地产等蓝筹启动的导火索，表面上看，非对称降息会使得银行的利差收窄，但实际上利差只是一方面，降息会使整个实体经济向好，进而银行的坏账率下降，企业破产的风险降低，整体上，降息是利好银行的，现在银行股的市盈率仅6倍左右，市净率1倍多，还有继续上涨的空间。

“地产更是直接受益于降息。”邱杰说，资金利率的下降会从两方面来影响地产企业，首先是地产的销售会增长，购房者按揭贷款的利率下降，近期地产销售的回暖即是证明；同时地产企业通常都是高负债，财务成本很高，降息会使得地产企业的财务费用下降。

邱杰表示，银行股的上涨体现出投资者对中国经济充满信心，经过新一届政府一年多的改革，国内外投资者都对中国的信心大大增强，海外资金也大量进入A股市场。

对于目前的A股市场，邱杰表示，现在处于牛市的初期，在牛市的初期和中期，低估值的蓝筹股会有更好表现，从历史经验来看，明年也是大盘蓝筹继续上扬的市场。

对于即将管理的股息率100股票型基金，邱杰表示，高股息率的股票以大盘蓝筹股为主，正契合明年市场风格，而高股息率也是正在不断进入A股市场的外资所喜好，短期内高股息率股票还有估值继续修复的行情，长期则可以获取稳定的分红收益回报。