核心提示：3月25日，停牌逾两个月的汤臣倍健（300146）开盘便一字跌停，跌至68.67元/股。

　　21世纪经济报道3月25日，停牌逾两个月的汤臣倍健开盘便一字跌停，跌至68.67元/股。

　　股价的直线下落源于汤臣倍健当日一纸重组告吹的公告。从1月21日宣布因重大资产重组停牌，汤臣倍健为这场重组已经准备了2月余。尽管重组告吹，但是汤臣倍健迄今未向外界透露这次重组标的。据21世纪经济报道了解，汤臣倍健此次重大资产重组是一场海外并购，标的是一家同行，规模非小，收购不成功的原因也很多。

　　“太意外了，停牌那么久，连个预案都没出来，就终止了。”一位跟踪汤臣倍健的公募研究员表示。“这场”黑天鹅“事件也令重仓及四季度精准潜伏在汤臣倍健的机构们意外遭击，其2013年年报显示，10大流通股东里有8只公募基金产品，其中景顺长城、兴全责任旗下均有两只产品同时重仓。

　　机构对汤臣倍健的分歧也见端倪。3月25日盘后龙虎榜显示，前五大买入席位均是机构，共计买入1.38亿元；前5大卖出席位有3家是机构，合计卖出9338万元。

　　上市已三年余的汤臣倍健图谋并购已久。

　　在去年的机构调研中，汤臣倍健高管们频繁向机构人士表达了通过并购实现“品牌联合国”的愿景。去年8月16日，一位高管对来访的机构人士称，“公司在全球范围内筛选合适的标的，之前希望通过一些小并购做前期尝试，经过一段时间的接触与摸索，现在考虑的都是比较大的企业，即使是参股少部分股权或者是经营其在中国的业务，公司也愿意尝试。”

　　但迄今为止，汤臣倍健没有向投资者透露这次重组标的是何方神圣。“因为收购标的是同行业公司，不方便透露。”汤臣倍健董秘办一位工作人员称。

　　“汤臣倍健此次重大资产重组是一场海外并购，标的是一家同行，规模比较大。”接近汤臣倍健的一位分析师告诉21世纪经济报道记者，可能因为规模太大，涉及的细节及政策因素众多包括多方审核导致重组失败。

　　“既然是构成重大资产重组，标的企业的规模肯定不小。”上述董秘办工作人员称，虽然这次重组终止了，公司还在筛选其它并购标的。据21世纪经济报道记者了解，汤臣倍健此次海外并购标的的体量在10亿元以上。

　　汤臣倍健自2010年上市以来，一直是机构“宠儿”。此次海外并购失败，股价直线下跌，令潜伏已久的机构们集体遭遇“黑天鹅”事件。

　　数据显示，截至去年底，重仓汤臣倍健的基金产品多达31只，多家基金公司的产品抱团重仓，如华安基金最多，旗下有4只产品合计重仓649万股，摩根士丹利华鑫3只产品合计持有368.35万股，景顺长城、万家、兴业全球、长信旗下均有两只基金重仓持有。

　　其中，重仓持有汤臣倍健最多的基金公司是景顺长城，其旗下景顺长城资源和景顺长城优选合计持有844万股。

　　汤臣倍健2013年年报显示，重仓汤臣倍健的31只公募基金其中有8只进入了其前10大流通股东，除了景顺长城上述两只基金，兴全社会责任旗下两只基金合计持有698万股，另外交银施罗德成长、华安策略优选、易方达科讯和博时价值增长等均在十大股东之列。

　　汤臣倍健高管多次表达过并购意愿，去年8月16日相关高管在面对机构调研时称“并购方面的时间点比较敏感，这里不做阐述”。但在去年四季度有机构精准潜入，公司于1月21日因重大资产重组停牌。

　　如博时价值增长去年四季度新进，持股215.88万股、兴全全球视野新进持股287.91万股、交银施罗德成长新进持股333.58万股，另外景顺长城资源、兴全社会责任等去年四季度精准增持。

　　虽然遭遇重组黑天鹅，但汤臣倍健去年业绩依然靓丽。年报显示，其去年营业收入14.82亿元，同比增长38.96%，净利润4.22亿元，同比增50.41%。上述公募研究员表示，“汤臣倍健此次跌停，倒是一个买入时机。”(记者邮箱：2464795425atqq.com)(编辑陈昊旻)