消费升级助推传媒结构性机会

　　回顾2017年，传媒行业于年初和年中分别走出两波反弹行情，但未能扭转颓势，指数一路向下并在12月5日走出全年最低点3417.96。根据华金证券统计，截止2017年12月28日，传媒行业指数全年累计下跌28.43%，跑输沪深300指数近45个百分点，名列全行业倒数第二。最近两年时间，申万传媒指数已下跌近60%。从估值来看，目前传媒行业整体估值已处于历史下限。

　　在跌幅巨大的同时，传媒行业迎来了元旦、春节和寒假的传统消费旺季。先是电影《芳华》、《前任3》分别取得超过14亿及17亿票房，其后H5小游戏、乙女向游戏等细分品类取得不错成绩，同时答题类APP快速走红，让“内容为王”再度成为热词。“爆款效应开始进一步显现，作为牛市逻辑，爆款效应回归是市场情绪转好的重要标志。”西南证券(600369,诊股)在研报中这样表示。

　　在估值洼地与传统旺季的叠加效应下，机构研报开始频繁唱好传媒行业投资机会。如东海证券指出，传媒行业可长期享受消费升级带来的规模增速，主要推动力在于人均可支配收入提升带来的消费升级。西南证券认为，虽然传媒板块依旧较为弱势，但是结构性机会已经出现。

　　值得一提的是，根据上市公司披露的机构调研记录，进入2018年以来，部分机构开始重新对传媒板块产生兴趣，慈文传媒(002343,诊股)、视觉中国(000681,诊股)、北京文化(000802,诊股)、中青宝(300052,诊股)、龙韵股份(603729,诊股)、元隆雅图(002878,诊股)等传媒行业上市公司，都在年初迎来了机构的调研。

　　首只传媒ETF迎来开放良机

　　在传媒行业迎来结构性机会之际，广发中证传媒ETF为投资者提前布局提供了良机。

　　作为A股第一只传媒主题ETF，广发传媒ETF具有成本低、流动性高、可进行场内外市场套利等优势。该基金采用完全复制法投资，紧密跟踪中证传媒指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。在消费升级的背景下，该基金重点关注以影视内容和电影院线、游戏、广告营销以及数字阅读等传媒领域的文化产业发展机遇，为投资者提供传媒板块优质公司的配置工具。

　　据悉，广发中证传媒ETF的上市开放时间为1月19日，传媒ETF联接基金也将于1月19日上市开放，投资者可通过工商银行(601398,诊股)、广发基金官网等渠道办理申购。值得一提的是，广发中证传媒ETF同期还将在上交所上市交易，除了场外申赎以外，投资者还可以在二级市场像买卖个股一样进行交易，便利高效且费用低廉，方便场内投资者波段交易和中长期配置。

　　作为行业ETF最齐全的产品提供商，广发基金凭借多年来的前瞻布局，旗下指数基金已实现对中证全指8个一级行业全覆盖，并择优布局了汽车、建筑材料和家电等二级行业指数。2017年，广发基金指数军团整体取得了优秀的业绩。银河证券统计显示，广发中证全指主要消费ETF、广发深证100分级、广发中证全指金融地产ETF分别取得了29.28%、28.51%、20.61%的回报，均在同类基金中处于领先优势。