这次大盘的调整主要原因还是一月在金融、地产、石油石化等权重板块的拉动下快速上升，积累了较大风险有关。由于市场短期涨幅较大，消耗了大量资金，一旦获利回吐就造成指数快速回落。加上现在已经进入年报披露密集期，这轮行情又属于业绩为王，所以一些业绩优良的公司股价相对坚挺，而一些绩差股、年报业绩不及预期的公司股价就大幅下挫。最近有些个股跌幅很大，并不一定业绩很差，也可能是之前业绩预期过高，而年报披露业绩不及预期，股价就出现了大跌。最近市场的走势再次体现业绩为王的选股思路。在市场上涨时，基本上就是大盘蓝筹股在涨，小盘股在跌，而市场回落时，小盘股跌幅更大，进一步拉大了大小盘的差距。

　　在之前，很多人期待风格切换，我一直强调这已经是伪命题了。因为现在的A股已经不是以前的A股了，大盘的分化我认为是进入机构主导时代的特点，一些优质蓝筹股受到越来越多资金的追捧，而一些小盘股和绩差股则受到资金抛弃。过去几个月，A股市场上每天成交量低于1000万的股票数量在快速增加，这和港股的一些仙股的特征类似，很多大资金不愿意买卖这些小盘股，这是最应该引起警惕的现象。对于持有这些高估值小盘股和绩差股的投资者来说，应该尽可能规避。

　　A股经过2015年股灾和2016年熔断之后，投资者结构发生了巨大变化，散户投资者占比已经从高峰时的70%下降到50%以下。另外，就是投资理念发生了改变，以往靠打听消息炒股的时代已经一去不复返了，必须走到基本面选股的模式，才能在如今的A股市场立于不败之地。第三就是监管打击概念炒作，金融去杠杆，而配资多集中在小盘股上，这进一步加剧大小盘的分化，资金向白马股集中，而小盘股则严重缺钱。市场在开年以来指数涨了200点，但是并没有出现很多人幻想中的风格转换，而是分化愈演愈烈。如果不扭转投资思路，还是用以往的投资方法投资的话，很可能就会出现较大的损失。

　　这轮调整造成市场一定的恐慌，从指数角度，短期的急跌已经充分释放了风险，所以指数上将很快企稳。春节前，市场要出现大行情，现在看是较难的。因为节前资金面较紧，而春节后往往会有一波红包行情，所以春节前市场企稳就是不错的走势，当然这种企稳还是要靠绩优的白马股来贡献力量。如银行，保险，券商以及白酒，食品饮料，医药等消费白马股，金融和消费白马将成为护盘主力，将带领市场反弹。在春节之前我认为市场会企稳反弹，而春节之后有望迎来真正地红包行情。而春节前的任务就是调仓换股，坚定卖掉高估值小盘股和绩差股，换入优质白马股。市场的资金在向优质白马股倾斜，这种倾斜是很难改变的。

　　一月份市场已经发行了1000亿以上规模的公募基金，大部分都是权益类基金，而这些基金将在二月建仓入市。对于这些新基金来说，首选肯定是优质白马股。一月出现了几只爆款基金，这说明场外资金确实在加速入场。我认为大盘指数上的调整已经接近尾声，但是有一些绩差股的下跌还没结束。趁着调整布局春节后的红包行情是现在不错的操作方向。

　　最近人民币汇率不断升值，今日在岸人民币和离岸人民币兑美元汇率双双突破6.29，人民币升值利好人民币资产，如金融、地产、航空等板块。其实人民币升值对整个A股都是利好，从经济基本面、人民币走势看，A股市场下跌空间有限。海外市场方面，欧美仍然不断走牛，A股市场整体在慢牛行情之中，只是短期的一些利空导致市场短暂调整。抓住白马股，抓住龙头股还是未来投资主线，也是我反复强调投资策略。