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　　黄峰硕士，2011年5月加入海富通基金管理有限公司，历任股票分析师、基金经理助理。2014年12月至2017年6月担任海富通股票(519005,基金吧)混合、海富通中小盘混合和海富通领先成长(519025,基金吧)混合的基金经理。2014年12月起担任海富通内需热点混合的基金经理。根据海通证券(600837,股吧)数据，当前管理的海富通内需热点混合2017年取得了40.12%的收益率，在同类基金中排名29/615。

　　“坚定守住主线，严格控制节奏，持续追求价值。”秉持这样的投资风格，海富通内需热点混合基金经理黄峰2017年取得了高达40.12%的累计收益率，投资战绩在615只同类基金中排名第29位。

　　狗年A股在春节期间海外市场的一片“暖意”下喜迎“开门红”，旺相初显。新的一年，该如何进行投资布局？怎样操作才能快速锁定收益，成为赢得市场的“少数派”？大众证券报记者日前对黄峰进行了采访，听他聊了聊自己的投资“心经”。

　　　2017：多年积淀厚积薄发

　　“股票投资，难免有些地方需要靠运气，但长期而言，好运、倒霉会相抵，想要持续成功，必须靠技能和运用良好的原则。”菲利普·费舍对投资的认知在去年的市场实践中一再被印证。

　　众所周知，去年的A股市场分化剧烈，板块快速轮动，呈现出明显的结构性特征。记者观察发现，有的基金经理因为对某一领域的精通而一时业绩领先，但随着热点板块的切换常常错失其他行业的投资机会，体现在最终的年度业绩上也是差距巨大。

　　而黄峰恰恰得到了充分施展投资能力的舞台。记者查阅黄峰的履历发现，在他硕士毕业进入基金业之前，曾先后在咨询公司从事过信用分析师、IR项目经理，在上市公司担任公司证券部负责人、证券事务代表，在华创证券担任研究所高级研究员。

　　黄峰介绍，他在担任行业研究员的时候，重点专注在食品饮料与农林牧渔研究，拥有7年的证券从业经验，实际上他所从事与投资、研究相关的工作已超过11年，拥有完整的上市公司和卖方、买方投研经历。“在当前国内转变经济发展方式的情况下，这样的经历和经验常常有助于我选择热点行业及优质个股，紧密跟踪上市公司，研判国家、行业政策导向，及时进行投资和调仓。”

　　作为一位在海富通成长近7年的基金经理，如今的黄峰对于投资颇有自己的一套“心经”。

　　“如今的市场已经基本告别了曾经的单边上涨格局，体现出明显的震荡市特征。作为基金经理也可以根据市场节奏做适度的波段”，但他同时强调，“这种波段绝非‘凭感觉’随意调整，而是建立在严格的价值分析和行为控制基础上，根本目的并非贪图一时便宜，而是严格贯彻风险防范意识、实施行为稳定性控制。毕竟投资最大的敌人就是风控缺位、行为失控。”

　　多年的研究、投资生涯赋予了黄峰日趋完善的理念架构和厚积薄发的行业积淀，也让他充分认识到纪律性和稳定性对于投资的重要性。“一旦股票偏离了我和公司研究部门估算的价值区间，我会果断的对持仓进行调整，坚决在行动上要体现出对燥热情绪的控制。即使是在市场火热向好的时候，我也会给自己留出一些腾挪的空间，例如对上涨过快的热门低估值板块进行适度减仓。”

　　　2018：持续追求“看得懂”的资产

　　春节前，节节攀高的A股市场受美股影响一度出现剧烈震荡；春节假期过后，在海外股市良好表现带动下，A股全线大涨，喜迎开门“旺”。对此，黄峰认为，美国股市是全球的风向标，短期来看对于A股市场存在一定影响；但他进一步指出，整体上看，当前海外股市普遍进入调整周期，中国经济在底部盘整后，海外资金比较关注的数据指标，如银行资产质量、资产泡沫、产能过剩、地方债务问题的指标也有所改善。海外资金加速向中国股市流入的趋势没有改变。他认为，A股市场的很多价值龙头股属于国际市场 “看得懂”的主流资产，本轮调整后有望再次迎来估值提升。

　　基于这样的逻辑，黄峰建议2018年投资从宏观角度把握防风险和产业结构变化两条主线。“防风险方面，近期金融监管方案频出，金融去杠杆大概率维持。从过往经验来看，尽管短期内的实质影响尚未明朗，但我们将保持谨慎态度，在实质影响明确之前回避高估值股票，确保组合的稳定性。产业结构变化方面，2017年起市场风格已转向偏价值龙头，市场开启对各行业的价值重估过程。一些产业龙头公司的扎实业绩已在去年的公司报表中体现，目前仍有另一部分龙头公司受制于产业景气度的回升，业绩表现尚未突出，未来将把握此类具有核心竞争力的标的挖掘。”

　　价值投资知易行难。难就难在既要有判断力，又要有耐心和守纪律。黄峰根据自己的研究经验以及对市场的展望，长期以来始终坚持偏“大消费”的价值投资风格。他告诉记者，2018年将继续关注消费与金融等领域。在保持核心持仓稳定的基础上，挖掘具备研究优势领域的价值标的。与此同时，从组合控制角度，将以估值基本合理为首要前提，寻找具备配置价值的其他类型资产进行补充，例如十九大报告战略支撑的先进制造、创新等领域。

　　记者 赵琦薇