去年强势股表现分化

　　据Wind统计，剔除2016年11月之后上市的新股，去年涨幅超过30%的267只股票中，有36只在2月12日以来的反弹中创出新高，占比13.48%，其中不乏片仔癀、爱尔眼科、恒瑞医药等自去年初即进入上涨趋势的股票。恒瑞医药昨日更是强势上涨5.37%，股价创出新高。值得注意的是，在创出新高的36只个股中，有25只个股的流通市值超过200亿元，占比69.44%，仅有5只个股流通市值在100亿元以内。

　　与此同时，在267只个股中也有197只涨幅超过上证综指4.77%的同期涨幅，占比73.78%，显示出去年在白马龙头主导的行情中表现强势的大多数个股，在本轮反弹中走势依然强于大盘。但是，这些去年受到追捧的个股中也有33只股票在本轮反弹中出现下跌。其中，跌幅最大的是华仁药业，跌幅达43.26%；因业绩不及市场预期连续跌停的老板电器，在此次大盘反弹中累计下跌18.15%。

　　某公募基金研究员认为，美股的长期牛市确认了最优秀的公司才能享受估值溢价。虽然A股很多大盘蓝筹在去年单边行情中收获不小涨幅，但由于这些股票的估值中枢较为稳定，一旦业绩增速不达预期，便有可能削弱估值溢价。另有私募研究员表示，在市场出现剧烈调整时，机构投资者出于风控等原因常常需要减仓，对于追求长期价值投资的普通投资者而言，这反而是一个加仓低估值优质股票的契机。

　　北上资金严选个股

　　A股本轮调整从1月29日起至2月9日触底，期间上证综指的最大跌幅达14.62%，随后从2月12日反弹至今。虽然市场出现调整，但北上资金依旧持续流入。据东方财富网上周五数据，北上资金近一个月净流入144.40亿元，其中沪股通净流入87.22亿元，深股通净流入57.17亿元，不过北上资金对沪股通和深股通股票的持股情况出现一些变化。

　　部分股票遭到减持。据Wind统计，截至上周五，北上资金1月29日以来对伊利股份的持股数量总体呈小幅下降趋势，2月1日持股量达到6.22亿股，但上周五的持股量为5.49亿股，减持数量占流通股比例约为1.20%。类似的股票还有青岛海尔，1月29日至上周五北上资金净减持约6200万股，占流通股比例1.01%。对业绩不及预期的老板电器，北上资金也是一路减持，减持数量超过1000万股。

　　也有部分股票虽然在市场调整中被减持，但在随后的反弹中北上资金持股数量继续增加，贵州茅台便是如此。1月29日北上资金对贵州茅台的持股比例约为5.82%，中间一度减持264万股，持股比例低至5.81%，但上周五数据表明北上资金持股比例达到了5.87%。值得一提的是，还有一些股票被北上资金逆势加仓。例如，北上资金对海康威视的持股数量从1月29日到上周五增加了约3700万股，持股比例上升0.41%；同期对恒瑞医药的持股数量也增加了约1500万股。

　　对于近期部分白马股的强势，机构人士建议继续坚守布局大市值龙头股策略，目前各行业龙头股估值优势明显，仍具上涨空间。风格方面建议有所淡化，不论是大盘蓝筹还是新兴成长，选股的基准策略都是低估值和业绩预期向好。