养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略、合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。《指引》要求，养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，包括目标日期策略、目标风险策略。广发基金表示，这两种产品策略在海外发展最为成熟，具备投资风险较为可控、投资策略易于理解、投资目标明确等特点，是非常适合 大众投资者进行投资的产品。

　　根据海外情况， 美国、智利、 墨西哥、秘鲁等国家都将目标日期基金作为个人养老金的主要的默认基金选项； 英国的国家职业储蓄 信托（NEST），默认基金也为退休目标日期基金，几乎99%的投资者都将资金投入其中。

　　广发基金的研究也表明，通过配置境内权益、境内固收、黄金、境外资产等大类资产，经典的目标日期型产品回溯业绩良好。以2025的目标日期产品为例，从2005年到2015年期间，累计回报达315%，年化收益率为13%，波动率为14%。而同期上证综指的收益率为158%，年化收益率不到10%，波动率为30%。从绝对收益率角度看，目标日期基金仅在2008和2011年收益为负，其余8年都是正收益，获取绝对收益概率高达80%。如果产品采用的是权益上限为30%的目标风险策略，同样投资期间内的累计业绩为141%，年化收益为9.23%，波动率为6.13%。

　　同时，《指引》规定“养老目标基金应采用基金中基金形式或中国证监会认可的其他形式运作”，广发基金认为，这不仅是产品设计初衷“满足养老资金理财需求”的集中体现，更是国外养老金产品设计和发展经验的精华所在。公募基金作为社保基金、企业年金和基本养老金的主要管理者，已成为养老金投资管理的主力，《指引》将为公募基金在第三支柱建设持续发挥必要作用提供前瞻性指导。

　　尤其值得关注的是，在基金管理人的选择上，《指引》从基金管理公司的成立时间、内部治理、合规情况、资产管理规模、投资研究能力以及团队配置上都作了具体的要求，比如近三年平均公募基金管理规模（不含货币市场基金）在200亿元以上或者管理的FOF业绩波动性较低、规模较大，投资、研究团队不少于20人，符合养老目标基金基金经理条件的不少于3人等等。统计数据显示，目前资产管理规模符合要求的基金公司仅53家。而如果再考虑公司治理健全、稳定的要求，符合条件的基金公司数量又会进一步缩减。由此可见，监管层对养老目标基金管理人的选择非常严格谨慎，更加强调基金管理人在养老金业务方面的专业性。

　　广发基金近年来已经初步锻造出品类齐全、风格鲜明的公募基金产品线，从内部风控上保障旗下基金的投资风格稳定，为养老FOF的配置提供更多优质子基金。与此同时，广发基金在过去几年已经对目标日期及目标风险型基金进行了深入研究，对于目标客户、投资策略、基金费率、配置标的、销售渠道、风险控制、运作保障等多方面进行了充分准备。未来，广发基金将积极布局养老目标基金，建立符合第三支柱要求的养老型基金产品线，为投资者提供结构清晰、服务便捷、费用合理、匹配投资者风险收益特征的养老属性基金产品。