最近就有两位私募大佬公开抄底。

他们的作业值得抄吗？如何抄？

聊聊吧。

大佬抄底了啥？

转债市场行情差不是一天两天了。

大家都明白在行情低谷时潜伏入场的道理。

这不，两位私募大佬就入场了——林园和杜昌勇。

都有响当当的名声呀：林园被称为“民间股神”；

而杜昌勇曾任兴全可转债基金（340001）的基金经理，任职期间业绩十分优秀。

那他俩怎么抄底呢？

1月15日：天壕转债上市当天，杜昌勇就爆买117万张，占发行总量的27.72%；

近3个月：林园分别举牌华体转债和纵横转债，买入比例均超过了债券发行规模的20%，金额超过了4000万元。

大佬为啥抄底？

更大概率是博妖债行情。

首先，大佬举牌的3家转债，其正股对应概念板块——

节能环保（天壕转债）、新能源汽车（华体转债）、5G（纵横转债）。

而从技术面上分析，3家转债都具有下述3个特征：

1、低位买入，债性保底，不怕血亏；

从林园投资的操作看，华体转债和纵横转债的买入价格均在面值附近，甚至低于面值。

华体转债长期在面值附近波动，一度跌至95元，在林园增持后，才有所上涨。

而纵横转债目前仍低于面值。

杜昌勇稍微“激进”一点。

不仅持有正股天壕环境(300332,股吧)，而且在天壕转债上市当天就接手了实控人减持的可转债。

不过买入成本都不高，天壕转债上市当天险破发，最高价格仅为101.3元。

从上面的操作手法来看，林园和杜昌勇的投资操作异常稳健。

选中的可转债价格都在100元附近或以下，并非高位抢筹。

转债价格下跌空间有限，不会血亏。

2、转债规模小，容易被控盘、炒作；

这三只可转债的规模也比较小：

华体转债余额2.09亿元；

纵横转债余额2.70亿元；

天壕转债余额4.23亿元；

转债规模小，理论上兑付压力相对较小，也更容易被炒作。

3、正股市值小，流通性高，容易被控盘、炒作；

这三只可转债对应的正股都是流通性极强的小票：

华体转债正股市值29.55亿，流通比例99.09%；

纵横转债正股市值22.44亿，流通比例100%；

天壕转债正股市值40.58亿，流通比例95.29%；

正股市值小，流通性又强，容易被有实力的买家控盘。

大家都知道，正股涨、转债也会跟着涨的道理。

所以正股一旦抬升，转债也容易跟着“鸡犬升天”，前面低位买入的人都有赚了。

此外，华体转债、纵横转债转股溢价率畸高，溢价率高于60%。

而同时转债价格又很低，说明正股价格跌得比转债价格还要凶。

对林园这类操盘手来说：

如果上市公司下修转股价，吸引广大投资者买入转债，从而推高转债价格。

他作为提前低位买入的投机者，都能从中坐收渔利。

综上分析，大佬或看中了这些转债价格的弹性。

而弹性来自三处：妖债行情；正股超跌反弹，带动转债价格；转股价下修，推高转债价格。

事实，早在去年2季度，林园就曾有相似操作——

大举增持嘉澳转债后，嘉澳转债在去年10月上演了两日上扬40%的妖债行情。

不得不说，大佬确实不是盖的。

大佬作业的启示

从上面的分析来看，大佬买可转债，也是经过好几重筛选过滤。

首先是基本面的选择。

其次是技术面：

1、转债价格在面值附近，或者低于面值，不高位抢筹，下有保底。

2、转债规模小，正股市值小，正股几乎全流通，容易炒作、控盘。

在甄选出“心仪”转债后，大佬可通过赌行情/博反弹/博下修三种方式，来坐收渔利。

看完上面的作业，你可能很想照抄作业？

但菜基始终认为，不要盲目抄大佬作业。

因为大佬买的时候你追不上，而卖的时候也不会告诉你。

如果你贸然加入，很容易会成为接盘侠。

好啦，今天的文章就分享到这，如果你认同菜基的感悟，请点「在看」和「赞」支持我们！

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