顶尖财经网(www.58188.com)2021-1-30 0:22:18讯：

作者：顾盼

出品：资管科技

继去年10月份中国工商银行(601398,股吧)代销的鹏华基金子公司鹏华资产旗下产品出现兑付逾期之后，2021年1月份，同样是工行代销的鹏华资产旗下产品发生了提前清算，该产品间接持有的部分剩余资产尚未完成变现，变现价格及回款时间存在不确定性。

据经济观察网报道，2021年1月18日，鹏华资产向投资者发布清算分配说明函，旗下产品鹏华资产稳鑫添利17号专项资产管理计划（以下简称“添利17号”）已于1月15日提前终止，将于1月19日进行首次清算并分配至代销机构。

鹏华资产旗下产品再出问题

近几年已多次踩雷

此次鹏华资产提前清算的产品--添利17号，成立于2018年1月23日，起投门槛100万元，预期收益率为4.3%，根据鹏华资产向投资者发布的说明函显示，添利17号为FOF基金，80%以上的资产投资于标的基金管理人所管理的资管计划，其中之一便是鹏华资产稳鑫添利专项资产计划。

相关人士指出，一般FOF产品存在底层资产错配的可能，因为资产计划可以投资非标等缺乏流动性的资产。但是有投资者指出，对于该产品资金的具体投向，工行以及鹏华资产并未有相关说明，而且本金能不能拿到、什么时候能够拿到仍然没有给出明确的时间。此前有消息报道称，一些资产尚未完成变现，存在不确定性，或是产品流动性出现问题，会导致产品无法如期退出。

就在前不久，2020年10月16日，同样是鹏华资产作为管理人、工行代销的“鹏华聚鑫1号-25号资管计划产品”全线违约，总规模或超40亿元，资金缺口或超过20亿元。该系列产品为固定收益类，风险等级为PR3，起投门槛100万元，期限为6个月，业绩比较基准为年化4.1%。

2020年8月14日，鹏华资产发布提前终止公告；9月14日，再次公告称，该资管计划已经开始对持仓资产进行变现操作，已经完成一定比例的资产变现。

但是随着两则公告的发布，之后又投资者收到无法完全兑付的通知。最终，工行拿出解决方案，承诺2020年10月20日兑付本金的50%，另外48%的本金转为工行理财，2%本金作为该理财的收益，1年后到期兑付。

工行只是作为代销机构，却拿出了最终的补救措施，但是更让人感到奇怪的是，不论是鹏华资产还是工行，均未对违约产品的底层资产做出解释说明，投资者无法获知“鹏华聚鑫”系列产品的底层标的、基金经理、产品净值等信息。

鹏华资产接连两次产品出现问题，且均由工行代销，据Wind数据显示，目前工行代销的鹏华资产旗下产品规模超过5亿元的有8只，规模最大的是鹏华资产-聚鑫B专项资产管理计划，规模达7.80亿元。

鹏华资产成立于2013年1月4日，据官方网站数据显示，截止2020年12月底，公司资产管理规模约302亿元元，产品累计发行数量1188只，存续产品数量206只。而近几年，鹏华资产旗下产品踩雷、逾期等事件频出。

2018年，鹏华资产旗下3只产品踩雷上海莱士(002252,股吧)（002252.SZ），2019年12月7日开始，上海莱士连续十天跌停，而其控股股东参与的、由鹏华资产发起设立的33亿元规模的3只资管计划触及平仓线，面临被迫清仓。

2019年，鹏华资产与神雾集团发生公司债券交易纠纷，而2019年的财务造假大案的主角神雾节能和神雾环保(300156,股吧)，均是神雾集团旗下控股子公司；2020年6月份，鹏华资产与海航集团产生纠纷，据相关媒体报道，2020年10月份违约的聚鑫系列产品或曾买入海航债券。

基金子公司2020年规模缩减万亿

问题频出的鹏华资产背后，其实显现出了整个基金子公司的生存困境。

2020年，对于公募基金来说，无疑是丰收的一年，2020年公募基金整体资产净值达20万亿元，同比增长36.53%，基金总数为7383只。

而基金子公司规模却缩减1万亿元。根据中基协发布的数据显示，2020年12月基金子公司存续资产范围为3.39万亿元，2019年年底管理范围为4.34万亿元，管理范围同比下降21.89%。

实际上，基金子公司的规模萎缩，也不是这一两年的事。

2012年11月1日，修订后的《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》正式实施，随后，工银瑞信投资管理有限公司作为第一家基金子公司正式获批，此后的几年，基金子公司纷纷设立，行业规模一度上升至11.15亿元。

随着制度红利的消失，以及平台资源优势不如银行和信托公司，基金子公司走向了下坡路。2016年11月29日，证监会下发《基金管理公司子公司管理规定》、《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，当年12月15日施行，净资本约束之下，基金子公司的规模已经连续18个季度下滑。

同时，基金子公司的平均管理规模也在下降。根据中基协发布的数据，2020年12月，基金子公司规模超过千亿的仍然有10家，但是在200亿-500亿和100亿-200亿区间的公司数量发生了变化，前者从19家减少至16家，后者从6家增加至9家，可以看出，200亿-500亿区间这一中间力量在减弱。

从基金子公司的数量上来看，在2015年9月份之后，基金子公司的牌照再无增加，不过在2020年8月18日，证监会核准红土创新基金公司设立子公司的批复，这是时隔5年的时间，再有基金子公司获批，该基金子公司业务范围被限定在私募资产管理，未来或积极布局REITs相关业务。但是，对于整个行业来说，也无非是杯水车薪。

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