多位基金经理表示，随着市场波动加剧，一些实现风险与收益二次平衡的FOF产品会杀出重围，进入投资者视线。此外，由于养老FOF具备潜在的税收递延政策红利，一旦税收递延政策落地，此类产品的数量和规模有望进一步提升。

　　FOF市场表现出色

　　从业绩表现来看，近一年和近两年存量公募FOF产品全部实现正收益。

　　从近一年收益来看，Wind数据显示，截至4月1日，有8只FOF产品（不同份额分开计算）回报在40%以上，分别是广发锐意进取3个月A、平安盈丰积极配置三个月持有A、 海富通聚优精选、富国智诚精选3个月、汇添富养老2040五年、汇添富养老2050五年、工银养老2050五年和兴全优选进取三个月，此外，有11只FOF产品回报在40%以上。

　　拉长时间来看，近两年收益率在50%以上的FOF产品分别为海富通聚优精选、工银养老2050五年。近两年收益率在40%以上的有8只，分别为华夏养老2050五年、南方养老2035三年A、 南方合顺多资产A、工银养老2035三年、嘉实养老2040五年、汇添富养老2030三年、银华养老2035三年、华夏养老2040三年。另有7只FOF产品近两年收益率在30%以上。

　　春节以来市场震荡加剧，做到“风险与收益二次平衡”的FOF产品受到市场关注。Wind数据显示，今年来有超过55只FOF（不同份额分开计算）取得正收益，占比32%，其中有15只产品涨幅超过1%。

　　从规模来看，头部产品优势逐渐显露， 交银安享稳健一年和民生加银卓越配置6个月等两只产品规模已经超过百亿元，规模在50亿元到70亿元之间的FOF基金有民生加银康宁稳健养老一年、兴全安泰稳健养老一年和嘉实民安添岁稳健养老一年。其中，由民生加银基金副总经理兼FOF团队负责人于善辉管理的产品规模合计已经超过220亿元。

　　明星基金经理

　　“选基”攻略曝光

　　近期，随着2020年基金年报陆续披露完毕，FOF基金经理“选基”攻略得以曝光。

　　截至2020年末，王登元管理的富国智诚精选基金以50.72%的收益率成为去年冠军FOF。根据2020年年报，富国智诚精选基金总计买入了24只基金。具体来看，其第一重仓基金是 景顺长城基金研究总监 刘彦春管理的 景顺长城新兴成长( 260108)混合基金，第二重仓基金是易方达研究部副总经理萧楠掌舵的 易方达消费行业基金，第三重仓基金是汇添富明星基金经理胡昕炜管理的 汇添富消费行业基金。此外， 朱少醒、 邹曦、葛兰、邬传雁、李晓星、章晖、王明旭、梁浩等明星基金经理管理的产品，也进入富国智诚精选基金持仓名单。在前十大重仓基金中，有两只基金来自景顺长城基金( onmouseover=tipBlogT.showBlogInfo(this,http://cache-sidebar.blog.hexun.com/inc/blogiframe.aspx?userid=14325287&name=长城基金) 博客, onmouseover=tipBlogT.showTInfo(this,http://t.hexun.com/special/useriframe.aspx?userid=14325287&name=长城基金) 微博)，仓位合计占比达到8.33%。

　　截至2020年末，许利明管理的华夏养老2045三年A基金以50.37%的收益率位列第二。根据2020年年报，华夏养老2045三年A总计买入了30只基金，其中不乏来自千亿级基金公司的明星基金经理产品。

　　截至2020年末，朱赟管理的海富通聚优精选基金以49.92%的收益率位列第三。根据2020年年报，海富通聚优精选基金总计买入了26只基金，涉及的明星基金经理包括富国基金( onmouseover=tipBlogT.showBlogInfo(this,http://cache-sidebar.blog.hexun.com/inc/blogiframe.aspx?userid=8719002&name=富国基金) 博客, onmouseover=tipBlogT.showTInfo(this,http://t.hexun.com/special/useriframe.aspx?userid=8719002&name=富国基金) 微博)的朱少醒、嘉实基金( onmouseover=tipBlogT.showBlogInfo(this,http://cache-sidebar.blog.hexun.com/inc/blogiframe.aspx?userid=14274757&name=嘉实基金) 博客, onmouseover=tipBlogT.showTInfo(this,http://t.hexun.com/special/useriframe.aspx?userid=14274757&name=嘉实基金) 微博)的归凯、 工银瑞信基金的袁芳、中欧基金的葛兰、景顺长城基金的刘彦春。

　　青睐均衡风格、选股能力强的选手

　　FOF基金经理就像一名足球教练，要对所有投资标的进行排兵布局，除进攻外更要考虑防守。在当下市场，一些FOF基金经理表示，在基金经理挑选上，更倾向均衡风格型的长跑型选手。

　　东方红资产管理董事总经理、基金组合投资部总经理邓炯鹏表示，考虑到权益市场的变化，在挑选基金方面更注重自下而上选股、价值成长风格、具有跨越周期经验的基金经理。

　　农银汇理FOF基金经理罗文波表示，有三类基金经理的产品会成为自己未来布局方向：第一类基金经理本身就是宏观策略型选手，从业绩回溯发现，在市场不好时，基金经理会进行主动仓位管理，这意味着一旦选定基金，并不需要对这类基金进行过多择时操作，可以作为未来组合的基本盘；第二类基金经理具有很强的选股能力，不会进行过多仓位调整；第三类是专注于某个固定行业的基金经理，包括医药、消费等主题型基金经理，也包括个人出身和投资风格明晰但管理的是全市场产品的基金经理。

　　海富通FOF投资部投资经理苏竞为表示，后续自己相对看好的基金可能是均衡风格、抱团程度低、选股能力强的这一类型。今年的市场估值提升的难度很大，重点要看选股，在二三线的公司中要选出真正有业绩增长的标的，需要很强的选股能力。

　　国海富兰克林FOF基金经理吴弦表示，当下主要选择个股挖掘能力较强、行业涉及较多的基金经理的产品，不会刻意选择保守型基金产品。