大成基金分析，本周微观结构修正带来中期风格切换，主题建议关注“碳中和”。本周涨幅前五的行业为钢铁、有色金属、综合、采掘和医药生物，跌幅前五的行业为电气设备、食品饮料、汽车、公用事业和计算机。主题概念方面，钨矿、工业金属和玻璃纤维主题表现较佳。

　　而从资金面看，股市资金边际收紧。截至周四，北上资金净流出45.19亿元。ETF方面，本周资金流出119.72亿元，其中芯片ETF和中证500ETF资金流出量较大。场内杠杆资金方面，截至周四本周融资融券余额增加125.9亿元，累计余额1.67万亿元。在上周央行净投放0亿元后，本周净回笼为100亿元，本周相较于上周银行间流动性边际收紧。

　　大成基金认为，随着微观结构调整进入第二阶段即超跌反弹期的下半场，在未发生全面通胀的前提下，稳货币/紧信用但“不急转弯”是基准情景，观察4月下旬的政策窗口。“热门股”超跌反弹后迎来业绩的验证期，“热门股”内部分化。微观结构修正带来中期风格切换，小市值和低PEG将更为占优。

　　整体来看，大成基金建议利用反弹进一步调整持仓结构：关注一季报可能超预期与低PEG的交集，如化学制品、化纤、汽车、专用设备等行业；主题关注“碳中和”，包括钢铁、火电、电解铝等。