机构认为，节前部分资金存在避险和降低波动需求，节后有回归的可能，市场大概率会保持震荡上行的态势。

　　资源相关ETF领涨

　　2月24日，马年首个交易日，A股市场迎来“开门红”。油气、有色金属等资源板块涨幅居前。

　　ETF方面，油气主题ETF领涨，标普油气ETF（513350、标普油气ETF嘉实（159518、油气ETF银华（563150均涨逾9%，油气ETF博时（561760、油气ETF汇添富（159309分别上涨8.42%和7.72%。

　　有色金属板块表现强势，相关ETF水涨船高。黄金股ETF工银（159315、黄金股票ETF（159321、黄金股ETF（517520、黄金股ETF（159562等多只黄金股ETF涨超5%，金ETF嘉实（159831、黄金ETF博时（159937、金ETF南方（159834等多只黄金ETF也涨幅居前。

　　银华基金表示，展望未来，有色金属板块背后的驱动力依旧值得关注。一方面，从财政和货币周期来看，通常在宽松周期下，利率下行会放大工业金属需求。随着新能源车、光伏风电、AI数据中心等新产业对铜、铝、锂、稀土等金属需求加大，有色金属已从传统工业原料，转变为新能源、人工智能、高端制造等战略产业不可或缺的核心资源，战略地位升级助推需求提升。同时叠加全球优质矿产开采周期长、成本上升，资源稀缺性或助推价格上涨。另一方面，流动性预期改善下，作为对抗货币贬值的“硬资产”，黄金、白银等贵金属投资吸引力也日益提升。

　　影视ETF（516620、影视ETF（159855均跌超7%，领跌全市场ETF；多只游戏主题ETF和港股互联网主题ETF也跌幅居前。

　　中证A500ETF交投活跃

　　2月24日，债券型ETF交投活跃，短融ETF海富通（511360成交额超过550亿元，多只科创债ETF成交额位居前列。

　　股票型ETF中，A500ETF基金（512050、A500ETF华泰柏瑞（563360、中证A500ETF（159338、A500ETF南方（159352等多只中证A500ETF交投活跃，当日成交额均超50亿元。

　　机构认为，A股将延续“震荡上行、结构为王”的格局，投资逻辑从估值修复全面转向盈利驱动。在国内稳增长政策持续发力的宏观环境下，兼具“大盘+成长+均衡”特征的中证A500等宽基品种，能够以较低成本实现一键配置各行业龙头公司，持续分享中国经济转型发展的红利，当前性价比凸显，可作为长期底仓配置的优质选项。

　　资金或持续入场

　　春节假期前一周（2月9日-2月13日，短融ETF海富通（511360、城投债ETF海富通（511220、国债政金债ETF招商（511580等债券型ETF获资金净流入，恒生科技ETF（513130、恒生科技ETF易方达（513010等港股相关ETF也显著吸金。宽基ETF则维持净流出态势。

　　截至2月13日，化工ETF（159870、有色金属ETF（512400、卫星ETF（159206、电网设备ETF（159326、黄金ETF（518880、半导体设备ETF（159516等行业ETF2026开年以来获资金大举加码，资金净流入额均超过100亿元。与此同时，宽基ETF则遭遇资金大幅流出，多只沪深300ETF净流出额均超过1000亿元。

　　整体来看，春节假期前一周，全市场ETF合计资金净流出额达130.29亿元；截至2月13日，全市场ETF2026开年以来合计资金净流出额超过8300亿元。光大保德信基金表示，节前部分资金或有避险和降低波动需求，节后有回归的可能，本周随着增量资金回归和假期期间海外市场上涨对风险偏好的引领，市场有望继续反弹，目前仍看好科技景气度方向。

　　海富通基金表示，市场大概率会保持震荡上行的态势，顺周期涨价、AI行情的扩散仍是市场主线。短期市场资金面大概率保持充裕，可重点围绕产业趋势进行布局。