美股上市的中概股瑞幸咖啡的不幸，其根源有可能是因为误读了星巴克。

　　这种误读在于，这家咖啡行业的明星公司一度以为星巴克是卖咖啡的。星巴克和瑞幸公司的商业模式区别在于，如果星巴克是一家电影院、一家网吧，瑞幸所承担的角色则是卖影碟、游戏碟的门店。虽然有新技术、新的商业模式不断冲击电影院、网吧两个行业，但是他们还是坚强的活了下来，但是依靠出售影碟、游戏碟的门店，大多已经被市场所淘汰。

　　为什么不一个人在家喝酒？这种感觉似乎太悲情、太孤独了。这便是酒吧生存的依据，社交产品的特点令酒吧夜夜笙歌，但酒吧生意火爆真的因为它的酒比较好喝吗？

　　这个问题也可以放在星巴克上，星巴克在中国持续展现旺盛的生命力，真的因为中国人热爱咖啡，抑或是星巴克的咖啡味道更加纯正？显然，如果误读了酒吧，单纯的出售连锁外卖的酒饮料，可能也将误读酒吧的生存之道。此外，酒吧与球赛的结合也是巧妙的注意到看球本身正逐步强化社交需求。任何忽视消费者的社交需求，只希望付钱后带着东西赶紧走，都可能是致命的风险。

　　这就是瑞幸咖啡悲剧的根源。那么，产生生死存亡不同命运的差异来自哪里？显然，从商业模式和产品思维的角度看，电影院、网吧都属于典型的社交场所，这就是它们在电影、游戏的提供渠道越来越多，竞争越来越激烈的情况下，哪怕已经失去高速增长，却还能持续保持旺盛的生命力，以至于A股也拥有类似万达院线、顺网科技这些建立在电影院、网吧等社交属性上的A股上市公司。

　　正是因为社交属性带来的产品优势，可以注意到具有社交属性的产品、上市公司都具有典型的高估值特点，抑或是具有强大的市值空间。截止4月7日收盘，腾讯在港股的市值已经高达3.7万亿港元，这就是同为游戏公司，腾讯的市值却是网易、索尼、任天堂等游戏公司的近十倍。雷军实际上也非常想做社交产品，因为雷军非常前瞻的意识到，社交产品的高粘性、高溢价以及持续性。虽然雷军早期推出的米聊产品，最终败给了微信，但雷军的小米公司一直没有放弃产品的社交属性特点，小米社区、小米粉丝化实际上就是小米产品社交产品的一大特点。

　　消费本身与社交已经越来越难以割裂，将消费与社交相互融合，已成为许多行业关注的焦点话题。为什么不回家看电影，在家里打游戏、或玩手机游戏？因为用户存在极强的社交的需求，电影院、网吧就成为一个很好的约会载体，也包括星巴克这种连锁咖啡馆，提供的是休闲、商务层面的社交需求，这些人大多数并不是多么的喜欢喝咖啡，星巴克中国的咖啡爱好者的比例应该是占比极低的，只是星巴克提供了现代都市社交需求空间。

　　又比如贵州茅台，这家A股高端白酒公司实际上充分利用了中国高端酒领域的社交属性。有基金经理认为，高端白酒属于聚餐式面子消费，具有典型的社交属性，茅台的热销与市值成功，很大程度上受益于高端白酒的社交属性特点。

　　相反的是，瑞幸对星巴克的误读，是将这家明星公司彻底变成一家咖啡外卖公司，外卖并不是一个很糟糕的创意，当年问题在于咖啡比较特殊，瑞幸公司假设主打咖啡外卖的成功条件是，它首先假设去星巴克喝咖啡的用户都是因为热爱咖啡，自以为很聪明的减少门店数量，控制租金和人力等运营成本，以外卖为主打。

　　记者通过梳理瑞幸公司的财报数据，截至去年底，快取店占瑞幸商店总数超过90%，这显示出瑞幸咖啡的商业模式更像是一家连锁外卖店。区别于星巴克提供了足够的社交空间，瑞幸的接送店座位非常有限，通常位于咖啡需求量大的地区，如写字楼、商业区和大学校园，但这一方式也未能确保瑞幸与目标客户保持紧密联系，因为社交仍然是这类咖啡需求量较大的地区的核心，这在整个中国市场都很普遍。

　　希冀以低廉的租金和装修成本迅速扩张，反而导致瑞幸的外卖门店租金并未真正意义的降低，实际上降低门店租金成本的核心在于门店掌握了大量的核心用户，但瑞幸公司在无法获得稳定的核心用户时，希冀通过开设大量廉价的外卖快取店，不仅未能降低租金成本，反而令其商业模式进一步承压，因为瑞幸咖啡的无法吸引到以社交需求未主打的咖啡核心用户，在商业模式出现极大的偏离之后，存在硬伤的瑞幸公司也就无法避免财务造假。

　　据统计，中国咖啡消费市场规模约为 700 亿元人民币，占全球市场的 0.5% 左右，年增长率约 15%。预计到 2020 年，中国咖啡市场销售规模将达到 3000 亿元，2025 年有望突破 1 万亿元，尽管市场规模极为庞大，但在中国市场已形成深入骨髓的咖啡社交基因后，希冀以外卖方式与星巴克抗衡注定将是一场极为困难的挑战，而瑞幸咖啡在美股的暴跌以及潜在的破产危机，似乎也印证了瑞幸走错了路。

（文章来源：券商中国）