1、基本面：全球疫情蔓延，海外部分浆厂出现停减产现象叠加海运周转速度降低导致船期延迟，后市供应预期偏紧；国内疫情基本结束，生活用纸市场延续上升，但文化用纸和白卡纸需求淡稳，浆市整体需求一般；偏多

　　2、基差：智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP2009收盘价为4624元/吨，基差为-124元，期货升水现货；偏空

　　3、库存：3月下旬，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存合计约211.47万吨，较3月中旬下降5.44%；偏多

　　4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

　　6、结论：纸浆供需双弱，供给趋紧、需求回暖，库存逐步去化，短期纸浆或维持震荡。SP2009:日内4600-4650区间操作。

（文章来源：大越期货）