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INE原油收涨，API两大库存超预期大降，且OPEC+酝酿“追债”
时间:2020-7-15 16:52:53
　　7月15日上海原油上涨0.58%。美国API原油与汽油库存超预期大降，OPEC+6月减产执行率为107%，且市场预计欧佩克+将遵守减产承诺的期待超过了第二波疫情爆发对需求影响的担忧。此外，欧佩克+部长们将于周三讨论补偿减产，欧佩克+起草了额外补偿减产的计划，计划在8-9月补偿减产84.2万桶/日。

　　周三(7月15日)上海原油价格上涨，主力合约SC2008，以294.6元/桶收盘，上涨0.58%。美国API原油库存大幅减少助支撑油价，OPEC+6月减产执行率为107%，且市场预计欧佩克+将遵守减产承诺的期待超过了第二波疫情爆发对需求影响的担忧。市场正在等待石油输出国组织(OPEC)及其盟友在今天稍晚会议上就未来产出水平做出决定。美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至7月10日当周API原油库存超预期减少832.2万桶，预期减少227.5万桶；汽油库存减少361.1万桶，预期减少90万桶。这表明尽管新冠疫情仍在肆虐，能源需求还是有所改善。投资者还将关注晚间美国能源信息署(EIA)的库存数据。

　　供应方面，市场将密切关注石油输出国组织(OPEC)部长级联合监督委员会(JMMC)周三稍晚的会议。石油输出国组织及其以俄罗斯为首的盟友(OPEC+)将决定，是将每日减产970万桶的举措在7月到期后延期，还是将减产幅度缩小至770万桶。澳新银行在研究报告中称，OPEC+缩减减产规模的决定将为油市定下基调。此外，欧佩克+部长们将于周三讨论补偿减产，欧佩克+起草了额外补偿减产的计划，计划在8-9月补偿减产84.2万桶/日。
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　　上海国际能源交易中心成交情况 2020年7月15日(周三)
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　　上海原油价格上涨，主力合约SC2008，以294.6元/桶收盘，上涨0.58%。全部合约成交139331手,持仓减少4193手至120874手。主力合约成交75469手,持仓减少2203手至28074手。
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    交易逻辑：美国API原油与汽油库存超预期大降，OPEC+6月减产执行率为107%，且市场预计欧佩克+将遵守减产承诺的期待超过了第二波疫情爆发对需求影响的担忧。

　　支撑位：美油35关口获支撑；INE原油260关口存支撑。

　　阻力位：INE原油300关口存阻力；美原油45关口阻力强劲。

　　交易策略：短线基本面多空各有，空头建议背靠300做空，多头建议背靠250做多。

　　【OPEC月报：预计明年原油需求将出现创纪录增长，但仍低于去年水平】

　　①石油输出国组织(OPEC)在其月度报告中称，随着全球经济从冠状病毒大流行中复苏，2021年全球石油日需求量将创纪录地增加700万桶，但仍将低于2019年的水平。

　　②这是OPEC对2021年石油市场进行评估的第一份报告。该机构表示，这一预测的前提是2021年不会出现像国际贸易紧张、高债务水平或第二波冠状病毒感染那样的进一步下行风险。

　　③OPEC指出，这是假设新冠疫情得到控制，特别是在主要经济体，在抗击疫情的大规模刺激措施的支持下，主要经济体的私人家庭消费和投资出现复苏。

　　④OPEC称，2020年石油日需求将减少895万桶，略少于上月报告。预计2021年，效率提高和远程工作将抑制需求增长，使需求低于2019年的纪录高水平。

　　⑤OPEC预计2021年对其原油的日需求量将增加600万桶，至2980万桶，占全球原油需求增长的大部分。

　　⑥OPEC预计2020年非OPEC国家的石油日产量将减少326万桶，2021年仅增加92万桶。

　　⑦智库Energy Aspects联合创始人Amrita Sen表示，OPEC对需求复苏的预测可能过于乐观。Energy Aspects预计明年需求将反弹约500万桶/日。

　　【OPEC秘书长：需求复苏迅速，油市已经接近平衡】

　　① OPEC秘书长巴尔金都周一表示，随着需求逐渐增加，石油市场正在接近平衡；

　　② 自五月份以来，在疫情摧毁了全球需求的三分之一并导致价格暴跌之后，OPEC+一直在减产970万桶/日；

　　③ 尽管尚未做出最终决定，但是按照协议，OPEC+自8月开始将减产规模逐渐缩减至770万桶/日直到12月。OPEC+将在周三的会议上对此作出决定；

　　④ 巴尔金都说：“全球经济和社会的逐步开放使需求急需复苏，而减产则帮助扭转了库存的迅速上升趋势。这些供需趋势正在帮助我们逐步接近实现平衡市场。”

　　⑤ 巴尔金多的讲话表明，OPEC+协议不可能发生重大变化。不过分析人士认为，鉴于伊拉克和其他国家承诺将额外减产以弥补5月和6月未实现的所有减产量，实际的石油产量增幅可能不足200万桶/日，因此油市供给过剩的压力可能预想中那么大。

　　【沙特尚未计划增加8月石油出口，因夏季国内用油需求增加，但阿联酋计划增加出口30万桶/日】

　　① 尽管OPEC+将从下个月开始缩减减产规模，但消息称沙特在8月将其原油出口保持在7月的水平；

　　② 消息称，尽管缩减减产规模，但是OPEC最大生产国和全球最大的石油出口国沙特仍无意增加其原油出口，因为该国增加的产量将用于国内发电，沙特在夏季会燃烧更多的石油；

　　③ 根据彭博汇编的油轮追踪数据，6月沙特的原油出口下降至570万桶/日，低于5月的620万桶/日。这是自彭博社2017年开始追踪沙特阿拉伯原油出口以来的最低水平；

　　④ 据报道，沙特还试图收紧亚洲的中、重原油市场。沙特阿美一直专注于削减其阿拉伯中级和阿拉伯重型等级的供应，亚洲至少有六名买家通知他们收到的重质原油供应量将低于预订的水平，并可以选择用轻油来代替稀缺的重油；

　　⑤ 不过尽管沙特将在八月保持出口稳定，但据报道阿布扎比国家石油公司(ADNOC)正计划下个月将其出口提高30万桶/日。

　　【证券时报头版：中国经济彰显强劲韧性，扩大内需仍是重中之重】

　　随着疫情得到有效控制，复工复产复商复市积极推进，当各方还在争论国内经济究竟是“V”型反转还是“U”型修复的时候，经济回暖已在悄然推进。从近期发布的先行指标和高频数据看，经济增长有望超出预期，投资和消费复苏进一步提速，二季度中国有望交出一份不错的成绩单。当然也需要看到，疫情在全球仍呈现蔓延扩散态势，经济发展面临的形势仍然十分严峻复杂。目前生产端的修复仍快于需求端，有必要加快提振需求，坚定实施扩大内需战略仍应是下半年经济工作的重中之重。

　　【4月至5月俄罗斯黄金出口收入超过天然气出口收入，属俄罗斯现代史上首次】

　　据俄罗斯媒体报道，俄联邦海关和央行日前公布的数据显示，今年4月至5月俄罗斯黄金出口收入首次超过天然气出口收入，这也是俄罗斯现代史上首次。俄联邦海关统计显示，4月和5月俄罗斯企业共出口黄金65.4吨，总价值达35.5亿美元，而据俄央行初步评估，第二季度管道天然气为俄罗斯带来了35亿美元的收入，少于这两个月黄金的出口收入。(央视)

　　【欧佩克代表：欧佩克+部长们将于周三讨论补偿减产，欧佩克+起草了额外补偿减产的计划，计划在8-9月补偿减产84.2万桶/日】

　　欧佩克代表称，欧佩克+技术委员会起草了对部分在5-6月没有完成减产份额国家的补偿减产的计划。未完成份额的国家包括伊拉克、尼日利亚和哈萨克斯坦，这些国家将在8-9月补偿减产84.2万桶/日。但该数字仍需待周三的部长级监督会议上的确认。

　　【欧佩克代表：欧佩克+联合技术委员会(JTC)称6月减产执行率为107%】

　　欧佩克月报：将2020年全球原油需求增速预期从-907万桶/日调整至-895万桶/日；预计2021年原油需求增速恢复正增长，并创下纪录新高的700万桶/日；二手资料显示，欧佩克6月原油产出减少190万桶/日；预计2021年欧佩克原油需求增长600万桶至2980万桶/日；预计2020年全球原油需求为9070万桶/日，此预期为9059万桶/日；欧佩克6月原油产量降(189万桶)至2227万桶/日，减产执行率超100%。

　　【华泰期货:欧佩克作弊国家将进行减产补偿】

　　OPEC+目前依然致力于合规率的提升，按照其最新的表态，此前在减产中作弊的国家必须在8~9月进行弥补，这一数量接近80万桶/日，这将对冲掉一部分OPEC未来增产的影响，考虑到近期利比亚重启失败，因此OPEC在本次会议会更加倾向于增产190万桶/日，而7月份由于沙特、科威特与阿联酋120万桶/日的自愿减产量取消，预计产量也环比6月份增加，在叠加中东至少原油发电与委内瑞拉减产的情况来看，我们预计8月份相比6月份OPEC出口增加的幅度大约在100至150万桶/日之间，考虑到三季度原油季节性需求旺季到来，这一部分供给增量不会对市场造成太大的影响。

　　【延长减产对OPEC来说是自杀行为，会引发市场份额的激烈争夺】

　　① 能源网站Oilprice分析师Nick Cunningham 透露，消息人士告诉《华尔街日报》：如果OPEC坚持限制产量来维持价格，我认为这是自杀行为；

　　② 因为这将会出现一场争夺市场份额的竞争，关键在于低成本生产商如何在不让油价暴跌的情况下保持实力。

　　【欧芹能源：美国原油产量已经见顶，未来几乎不可能看到产量重返1300万桶/日】

　　① 据美国页岩区的一家主要独立石油生产商称，美国原油产量已经见顶；

　　② 据英国《金融时报》报道，欧芹(Parsley)能源公司首席执行官Matt Gallagher表示，美国在3月份达到了平均1310万桶/日的产量峰值，这代表了页岩油的辉煌时期，以后再也不会重现；

　　③ 这一预测是在美国能源信息管理局(EIA)发布其月度钻井产量报告时做出的，该报告显示，美国7个最大的页岩油产区8月份的产量将比7月份更低，这对页岩油生产商来说并不乐观；

　　④ EIA预计七大页岩油产区的8月产量将再下降5.6万桶/日，至749万桶/日。7月份的石油产量估计为754.6万桶/日，低于上个月报告中估计的763.2万桶/日；

　　⑤ Gallagher表示：“我认为，在我的有生之年，我不会再看到1300万桶/日原油了。”根据EIA最新的短期能源展望，EIA预计美国今年的产量为1160万桶/日，明年为1100万桶/日；

　　⑥ 然而，在疫情之前作出的长期预测是，未来十年产量将会持续增加。OPEC此前也预计，未来10年，美国的原油产量(包括凝析油)将会增加，然后才会下降。这种预期的转变也暗示美国的原油生产可能难以重现此前的产量水平。

　　【智库Energy Aspects的经济学家阿姆里塔·森(Amrita Sen)警告：OPEC对需求复苏的预测可能过于乐观，预计2021年石油需求仅反弹约500万桶/日】 期货频道声明：期货频道转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
作者: chengtianhao 来源:中金在线