【螺纹&热卷】

　　气温回升工地复工加快，需求环比明显回暖，后期上升空间依然较大。吨钢利润偏低，钢厂提产积极性不高，产量平稳回升，库存将迎拐点，整体累库幅度不大。稳增长背景下，经济复苏仍是主线，基建托底力度较大，房地产利好措施持续释放，销售逐步回暖。盘面强势中波动加剧，短期仍有反复，关注宏观情绪变化及需求复苏兑现力度。

　　【铁矿】

　　铁矿方面，供应端海外发运回暖，国内到港大幅回落。需求端钢厂利润偏低，但终端需求出现起色，钢厂继续保持复产。整体来看，终端复工加快带动市场情绪出现回暖，而钢厂原料库存依然处于低位，铁矿价格受到补库预期的支撑，后期继续关注终端需求复苏的持续性。此外需要注意铁矿价格上涨至高位后，政策监管影响可能出现加大。我们预计铁矿走势高位震荡。

　　【焦炭】

　　随着钢市情绪继续回暖，焦炭现货情绪有所转变，盘面回归平水格局。需求端，铁水继续提产，炼钢利润稍有改善，焦炭需求预期有所改善。供应端，成本下移焦化利润有小幅修复，焦炭供应维持较低位，产地库存尚可。需求转向好，成本稍下移，焦炭现货暂看企稳待涨。期价涨后回归平水格局，仍主要参照钢市情绪震荡偏强。

　　【焦煤】

　　焦煤现货价格分化，部分煤种稍有反弹，盘面回到平水状态。国内焦煤矿产量还未进一步恢复至年前高位水平，产地压力尚可。下游焦化和钢厂利润稍有改善，对煤价施压的诉求稍缓。蒙煤恢复通车维持近千车，贸易博弈暂时未导致蒙煤供应有扰动。而澳煤因暴雨供应减量，且消息称澳煤进口的放开恐又有生变，导致市场对短期焦煤供应增量的预期下调。因此焦煤价格短期恐暂稳，期价跟随焦炭整理偏强震荡。

　　【锰硅】

　　主流矿山远期报价普涨。据悉，南非电力供需有所失衡，持续关注分时间段停电影响程度，短期内预计影响较小。南非最大劳工工会将在2月22日发布罢工通知，持续关注相关影响。锰矿价格坚挺，预计硅锰价格较为抗跌。受内蒙某煤炭安全事故影响，或许对化工焦构成情绪上的利多，进而刺激硅锰价格。预计短期内硅锰价格偏强震荡为主。

　　【硅铁】

　　硅铁年后开工率较好，市场库存继续上升，对于硅铁价格高度形成一定压制。需求端主要关注钢厂开工率，预计需求将会迎来好转。内蒙某煤矿事故或许对兰炭原料煤也形成利多作用，预计兰炭止跌概率较大。整体来看，黑色夜盘整体拉涨，预计对硅铁价格有一定带动。

（文章来源：国投安信期货）