4 月份债市波动加剧，大涨后大跌。国债收益率大幅上行，长债端收益率修复更多。 国内经济基本面来看，4 月经济结构分化持续，基建、文旅、高端制造业表现亮眼，房地产仍然处于调整之中，政策维持宽松预期仍较强。 政策面上看 ，中央金融工作会议上提出“支持在央行公开市场操作中逐步增加国债购买。央行强调坚决对顺周期行为予以纠偏，未来货币政策还有空间，降准可能性较大。财政部表示将合理把握专项债券发行节奏，研究适当增加发行储蓄国债规模。5 月重点关注政策放松效果和特别国债发行节奏。

　　研究员 ： 许方莉

　　期货从业资格证号 F3073708

　　投资咨询证号 ：Z0017638

　　助理研究员

　　廖宏斌 期货从业资格证号：F3082507