公司是我国装载机的三大龙头之一，2010年是公司的整合突破年，其潜在的整合及变化值得期待，综合其估值水平及未来的改善预期，给予“增持”的评级，预计公司20009、2010年每股收益分别为0.18元及0.35元，对于市盈率分别为45.7倍及23.5倍。

　  受益国内大建设的发展，特别是4万亿投资的拉动，09年国内挖掘机销量达到9.5万台，增长22%，成为市场规模最大的工程机械产品之一。公司的挖掘机业务有望随之获得突破发展，09年公司挖掘机销量达1212台，同比增长90%，行业占比1.3%，增速与三一重工相近。

　  09年是公司抵御危机的一年，2010年公司的整合突破值得期待。公司目前产品销售势头仍在向好，新产品天然气装卸机等开始推出；随着公司装卸机品质提升、生产布局优化、挖掘机销量增加，预计2010年公司整体毛利率 有望提升3个百分点以上。

　  公司的内部整合大幕已拉开，日前公司通过决议，吸收合并旗下厦工桥箱、厦工小型机械、厦工叉车三家公司，整合后将有助于公司管理效率的提升，从而降低费用。此外，公司的外部整合预期也强烈。公司是厦门机电集团旗下工程机械产品的运作平台，厦门机电集团目前仍有厦门三重、银华机械等相关工程机械资产，在整合突破的主题下，其注入预期强烈。