国信证券:维持碧水源“谨慎推荐”评级_顶尖财经网

国信证券:维持碧水源“谨慎推荐”评级

加入日期:2010-10-21 8:30:06

  公司三季度盈利0.15亿,同比增长135%,但由于结算淡季,对前三季度影响相对较小。前三季度实现收入、净利润分别同比增长74%、56%,折合基本每股收益0.48元。

  前三季度综合毛利率48%,同比下滑4.6个百分点,主要是上半年昆明第四污水厂EPC项目涵盖毛利率较低的项目土建及分包工程所致,但随着该项目中期已结束,三季度毛利率55%,环比提升10个百分点。应收账款较期初增长152%,回款情况略微好转。期间费用率均出现下降,其中管理费用率得到较好控制。

  四季度进入结算和回款高峰,全年将实现预期内高增长。截至上半年公司新增订单1个多亿, 三季度签署北京、南京意向性供货协议金额预计在6.8亿以上,但目前未签订正式合同。预计公司2010-2012年每股收益分别1.20、2.20、3.47元,维持“谨慎推荐”评级。

 

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