昊华能源接棒煤炭第二波行情，獐子岛海参还要涨

　　作为次新煤炭股，昊华能源并没有经历2007年的疯狂，预计创历史新高指日可待

　　理财周报记者 张静/文

　　上周二的加息出乎绝大多数人的意料，市场明显消化的举重若轻。

　　大盘走出的震荡格局也减轻了前期暴 涨的恐高情绪。在奠定了牛市稳健步伐的基础上，更加需要精选个股。节后板块普涨的格局已经过渡，四季度投资逻辑仍然以防通胀、低估值修复和围绕着十二五规划新兴行业来运行。

　　煤炭行情继续，昊华能源可期

　　同样是次新股的昊华能源(601101.SH)在煤炭股的第二波行情中凸显出来。

　　上市不到一年的昊华能源，以29.80元的价格发行上市，上市首日开盘价就上涨至41元，接下来的是慢慢的阴跌，终于在上周二重新回到首日开盘价格41元。

　　经过上周的调整来看，目前煤炭石油板块上涨了26%，昊华能源上涨了31%，剔除中石油中石化等偏石油类公司，昊华能源的上涨幅度处于煤炭行业中间水平。10月8日跟随煤炭股的强势迎来了上市后的第一个涨停，10月19日成为煤炭第二波行情的头炮。面对国阳新能、兰花科创、兖州煤业等煤炭股，昊华能源的31%涨幅相对较小，相对更有上攻的空间。

　　昊华能源刚刚公布了其1-9月份净利润预增73%，较同类的兰花科创的1.9%的净利润增幅相比大幅上涨。目前仅有三家煤炭公司公布了其三季度的业绩情况，比较半年报业绩，昊华能源业绩仍处于第一梯队中，良好的业绩支撑也将成为昊华能源后继发力的动能。

　　在无烟煤这个煤炭行业的细分领域里，昊华能源目前是龙头的地位，年底其募投项目的投产，也将增厚其近两年的业绩。

　　央行宣布的20日加息政策已经被市场震荡消化，四季度防通胀仍然是投资的主线，蓝筹股的价值回归仍是目前市场热点。此种行情下，类似昊华能源的煤炭资源类股票将仍有上扬的空间。

　　兴业证券生逢其时，初具牛股潜质

　　作为牛市中坚力量的券商股集体表现了一轮，四季度将仍然是券商吃饭时候。次新股兴业证券出生的正是时候，行情转变和次新股的特性让兴业证券6连阳。随着牛市行情的进一步巩固和短线的调整，兴业证券可能将继续冲高。

　　相比目前上市的14家券商中，兴业证券有什么特点？

　　牛市行情中，次新股总是能吸引资金的注意。2.1亿股的股本凸显兴业证券小盘股的特征。面对目前回调的走势和远远高于行业估值水平的情况，兴业证券是否有可能成为券商中的牛股？

　　节后行情已经证实，券商现在的三个龙头：广发证券（000776.SZ）、中信证券（600030.SH）和兴业证券目前的涨幅分别是：76%、47%、40%。

　　中信证券在2007年6000点的大牛市中最高股价达到了38元，现在在大盘3000点的行情下，经过了将近50%的上涨后，股价渐近2007年个股价的一半。

　　而兴业证券生逢其时，其活跃的股性随着大盘的震荡上行还将继续助推股价。

　　然而作为一个地方性券商，兴业证券并无太大的特色和优良的业绩表现。

　　中金公司的其研究报告中指出，兴业证券高度依赖其经纪业务和自营业务，将导致其“对股票市场较为敏感”，被形容为“经纪业务挑大梁、自营业务波动大”，相对经纪业务收入占比约66%的行业水平，兴业证券的经济业务收入占比较高，且由于其自营业务的波动较大，导致其盈利水平也随之较大波动。这种激进的自营模式也将使其在牛市行情中受益。

　　另据中信证券的测算，兴业证券目前的佣金率是14家上市券商中最低的，其低佣金策略一方面使得市场份额扩张，另一方面也使其面临利润率的下滑。

　　冬季海产需求旺盛，

　　獐子岛全年预增超100%

　　农林渔牧板块在上阶段经过一波拉升之后，近期出现疲软局势。但就整个四季度投资逻辑而言，农林渔牧板块仍是投资之选。然而行业细分来看，相比农产品价格而带来的上涨行情，渔业板块在第四季度更加依靠的是需求的增长。

　　其中水产品的龙头獐子岛（002069.SZ）刚刚公布了三季度预增业绩，超过市场预期约10%。国都证券分析师徐昊表示，“水产品的产量不像其他产品可以控制，打捞量的多少存在着不确定性”。

　　“农产品是通胀情况下的优选品种，农产品通胀绝非气候冲击那么简单,需求拉动与成本推动叠加型的通胀已经贯穿近些年，未来将加速。农产品通胀背景下，资源约束强、需求弹性大的品种将是首选。”华创证券分析师高利表示。

　　獐子岛前三季度的产品均价上涨约25%，随着需求旺季的来临，冬季海产提价也成为可能。“獐子岛年净利润4亿几成定局”，上述分析师表示。

　　从估值水平来看，同行业的东方海洋（002086.SZ）和小当家（600467.SH）目前的市盈率均高于獐子岛。在水产前期大涨的情况下，还需要耐心等待四季度的入市机会。