金风科技发布三季报，1-9月收入108.9亿元，同比增长61.78%，净利润15.3亿元，同比增长49.72%，按照最新股本摊薄的EPS为0.57元。

　　毛利率基本持平：三季度综合毛利率24.34%，高于二季度毛利率，与上半年24.62%相比持平。

　　净利润率提升：公司净利润率提升到17.09%，这是由于毛利率、费用率稳定，三季度确认4300万元政府补贴，同时公司在3季度销售了两个风电场，确认利润1.2亿元。

　　在手订单增长：三季度末公司待执行订单总量为3799.25MW，包括750kW机组89.25MW，1.5MW机组3705MW，2.5MW机组5MW。还有已经中标但未签订正式合同的项目总量为1531MW。合计5330.25MW，高于二季度末的5292.25MW。

　　2020年风电装机容量预计3亿千瓦以上：由于核电和水电建设周期长，风电是最能够快速建设的清洁能源，尽管尚未出台的《新兴能源振兴规划》中规划的2020年风电装机容量为1.5亿千瓦，中国风电协会预测2020年的风电装机容量将达到2.478亿千瓦，最近的风能大会上，业内人士预测将达到3亿千瓦以上。到今年年底，预计我国风电装机3000-4000万千瓦，由此可以判断风电在我国还将有一个非常大的空间。

　　掌握稀土资源：金风科技2008年投资江西金力永磁科技有限公司，拥有34%股权，江西金力生产高性能烧结钕铁硼稀土永磁材料，其中一个股东为赣州稀土矿业有限公司。据介绍，江西金力掌握的稀土资源丰富，足够为金风科技提供100年的钕铁硼永磁材料。

　　盈利预测与公司评级：我们略微上调了公司盈利预测，按照最新股本摊薄后，2010-2012年EPS分别为0.99元、1.35元、1.75元，按照2010年30倍市盈率估值，目标价位30元。上调投资评级至“买入-A”。