必和必拓提出386亿美元主动收购要约，以每股130美元的价格现金收购加拿大化肥商Potash Corp（加钾）已发行与流通的普通股。Potash Corp以严重低估公司价值为由拒绝收购。按照目前加钾市值来看，必和必拓提高收购价格的可能性较大，考虑收购成本，到温哥华港的钾肥FOB价格从目前的320美元/吨上涨到510美元/吨，必和必拓才能维持财务平衡。加钾每年的开工率均低于全球平均水平，意在减少供应，提高钾肥价格，因此将钾肥价格控制在较高水平可能会成为加国政府的附加条款。钾肥产能建设周期较长，短期内，很难有较大产能有效释放，因此未来钾肥价格向上的趋势明显。

　　随着钾肥行业景气反弹，国内钾肥价格跟随进口钾肥价格的上涨而上涨，同时国内钾肥产能不断提高，逐渐降低对外依存度，因此钾肥行业有望呈现量价齐升的局面，给予钾肥行业“推荐-A”的评级。我们看好既有资源储备又有业绩支撑的盐湖钾肥（000792）、冠农股份（600251）。