原油价格高位窄幅振荡，向上趋势不改：世界经济的复苏增加对原油的需求量，而边际产量的增加主要来源于OPEC国家，OPEC组织并没有大幅扩产的计划。在供给区域性和需求广泛性的结构下，2011年原油价格将继续呈现走高态势，我们预计运行区间为80—110美元/桶。
高油价使油田服务行业受益：从近半个世纪的世界石油勘探来看，全世界新发现的陆地油田数量在不断减少、规模也不断减小，勘探开发的难度也越来越大，全球90%的油田已经进入成熟期。为得到更多的油气资源，油公司在海洋资源的开发上将投入更多，油田服务公司将受益于此。
成品油调价新机制利好石化巨头：我国正处于工业化、城镇化加快发展的历史阶段，石油产品需求仍将以较快速度增长，为我国炼油工业的发展提供了较大的市场空间。未来几年中国炼油能力大幅增长，预计“十二五”末期将达到8亿吨/年，原油进口依存度进一步提高。预计今年年底将出台成品油调价新机制，并轨国内外油价。
天然气迎来发展时机：非传统天然气在美国的迅速发展改变了国际天然气供应格局。未来几年，国际市场上的天然气仍将呈现供大于求的局面。中国未来将大幅增加天然气的使用量，增量主要靠进口解决。随着进口气增多，国内终端用户气价将逐步与国际市场接轨。
投资策略和评级：在油气进口依存度提升的情况下，我们看好海洋油气资源的开发和利用，关注中海油服；下游需求转暖、本身也有资源或者技术优势的公司，关注辽通化工、沈阳化工；另外，成品油和天然气的价改也会推升相应公司的业绩，关注中石化、中石油。
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