海源机械拟首次公开发行4，000 万股，发行后总股本16，000 万股。公司募资主要用于“全自动液压压砖机生产及研发基地建设”项目以扩大产能，项目达产后，公司HF 压机新增产能320 台/年、HP 压机50 台/年（3，000 吨以上的大吨位机型）、HC 压机50 台/年。产能瓶颈的打破有助于公司进入新一轮的增长轨道。

　　盈利预测与估值

　　我们预计公司2010-2012 年EPS分别为0.43、0.62 和0.86 元，考虑到公司产品节能、减排、利废、环保的概念和成长性，我们给予公司2011年25-30倍市盈率，对应合理股价区间为15.5-18.6元。