公司拟在深圳产权交易中心挂牌转让持有的皖能铜陵发电有限公司19.51%股权，挂牌底价为资产评估值23976.04万元。

　　评论如下：

　　继出售满洲里项目部分股权、开封京源发电公司股权后，此次出售皖能铜陵发电公司股权，是公司战略的深化，也表明公司加快了战略结构的调整，基本符合天相投顾的预期。作为区域性电力公司，公司虽然在广东地区项目经营比较顺利，但是在广东省外项目开发并不顺利，遭遇很大的困难，许多项目并没有获得较好的投资回报。为了提高竞争能力，公司相应调整了发展战略，将重点发展广东省内的项目和省外风电等新能源项目，而对一些省外投资非控股的火电项目将实施退出战略。我们认为公司战略调整符合公司的竞争优势，将更有利于提高公司的竞争能力，但是，考虑到区域的限制，我们对公司后续的发展空间感到比较担忧。从估值看，如果按挂牌底价交易，此次转让资产的溢价率为66.13%，估值相对比较合理，将增加公司2010年投资收益约9544万元，增厚EPS0.03元。

　　我们将公司2009、2010、2011年EPS调整为0.87元、0.66元和0.59元，以3月12日的收盘价12.81元计算，对应的动态市盈率分别为15倍、19倍和22倍，估值偏低，维持“增持”投资评级。