深圳能源:传统与环保业同步发展 增持_股票_证券_财经

深圳能源:传统与环保业同步发展 增持

加入日期:2010-3-20 9:54:31


  传统发电业务方面,2010年将有义和拉塔风电、满洲里风电和安所固加纳等机组投产。此外,2009年9月投产的河源电厂二号机组全年贡献产能。项目储备上,滨海电厂一期两台机组或在今年获批;有望参股中广核岭澳核电三期项目,该机组将在2016年投产。

  公司2010年重点合同煤价约590元/吨,重点合同煤量约占公司煤炭总消耗量的70%,履约率可达80%以上,运费约为68元/吨。公司目前正在积极开拓海优质煤源,到岸价较国内煤炭低50元/吨公司占深圳市电力市场份额45%左右,由于西南地区的特大干旱,西电东送深圳市电量下滑,公司今年市场份额将超过50%。

  核电项目带来新的利润增长点,公司与中广核集团作为战略合作伙伴,将在广东省内核能领域和常规能源领域进行深度合作。目前,中广核广东省核电项目主要有四个,公司有望参股中广核岭澳核电三期项目。

  垃圾发电有望布局全国,实现可持续发展;目前,公司已建成3个垃圾发电厂,3个电厂实现利润约5000多万,电厂的污染排放达到并低于欧洲标准,在行业内产生一定的示范效应。目前,垃圾发电行业竞争并没有传统火电那样白热化,加上公司已建项目的示范作用,公司有望在全国布局垃圾发电业务,实现可持续发展。目前,公司已经在重庆、大连、武汉、昆明、北京等省份开展了一些前期工作。

  长江证券(000783)预计2009-2011年公司EPS分别为0.842元、0.768元和0.948元,低于行业平均水平。公司成长性明确且垃圾发电有望带来长期可持续发展,公司估值水平存在提升空间,长江证券首次给予公司“谨慎推荐”评级。

  湘财证券认为,虽然短期内垃圾发电EPC业务还不能为公司业绩带来实质性贡献,但随着国家政策的进一步明朗以及垃圾发电市场竞争的有序化,公司该项业务具有很大的成长空间,将是未来业绩的一大亮点。湘财证券首次给予公司“增持”的评级。


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