聂庆平：基金持有券源将成转融业务来源

　　□ 本报记者 朱宝琛

　　中国证监会融资融券工作小组办公室主任聂庆平9日表示，根据融资融券业务的需要，以后逐步开展转融通业务，等转融通机制逐步形成以后，基金公司所持有的券源会成为转融业务的主要来源。

　　他是在由中国证券业协会主办的中国证券投资基金业年会（2010）上作出上述表示的。

　　聂庆平表示，融资融券业务试点工作从推出到现在，情况是比较稳定的，这主要体现在三方面。首先，交易量稳步增加；其次是开户数量稳步增加；第三，市场反应比较平稳，没有因为融资融券业务的推出而大幅波动。

　　“融资融券是我国资本市场的一项基础性制度建设，经过4年多的准备，至少有四个方面对资本市场的意义重大。”聂庆平说，第一，完善了资本市场的交易方式；第二，增加了资本市场做空机制的功能；第三，试点的推出，规范了市场的融资行为；第四，增加了证券公司的业务范围，促进证券行业的健康有序发展。

　　至于融资融券业务对基金行业的影响，聂庆平表示，现在不是很明显。融资融券业务是逐步推开的，证监会会不断根据市场发展情况和试点效果，分期、分批的扩大业务范围。同时，根据业务的需要，以后逐步开展转融通业务，这对证券公司、基金公司的影响会比较大。对于基金公司的影响，主要体现在三方面：

　　首先，融资融券业务的推出，有利于促进我国资本市场价值投资理念的形成。融资融券对于价值投资理念的形成是一种帮助，可以通过做空机制来约束投资者的参与情况，通过市场的选择而使价值凸现出来，通过杠杆作用增加价值投资的理念。

　　其次，基金产品的设计和投资组合，在今后必须要考虑融资融券的交易因素。由于融资融券对每只股票发生行为的做空机制，所以无论是对设计指数型基金产品还是股票型基金产品，所产生的影响都很重要。

　　第三，等转融通机制逐步形成以后，基金公司所持有的券源会成为转融业务的主要来源。

　　中国证监会期货监管一部副主任彭俊衡在会上表示，股指期货是一项全新的业务，有一整套新的规则需要研究。基金参与股指期货，需要遵守期货交易的一些游戏规则。对于这些游戏规则，基金公司应该有一些基本的了解，这很有必要。